|
Исправили баланс
Летом прошлого года "КВ" обнаружили, что, имея чистую прибыль за 2001 год в объеме 969 млн рублей, Сибнефть направила на дивиденды 28,9 млрд рублей (см. статью "Сибнефть повторила чудо Христа" за 10 июля 2002 г.). В официально сданном в налоговую инспекцию балансе за 2001 год не было отмечено никаких финансовых поступлений, из которых можно заплатить такие высокие дивиденды. А баланс этот был подписан и руководителем, и главным бухгалтером.
К собранию текущего года ошибка была устранена. При том что чистой прибыли вновь оказалось недостаточно для покрытия объявленной суммы дивидендов, в документах появились наконец иные суммы. Акционерам, в частности, представили возможность изучить "Распределение прибылей и убытков по итогам 2002 года", где отдельной строчкой проходит сумма 34,1 млрд рублей в качестве прибыли присоединенных обществ. Кроме того, в отчете об изменениях капитала есть строка под названием "Нераспределенная прибыль отчетного периода в результате реорганизации юридического лица", где фигурируют те же 34, 1 млрд рублей. Плюс к тому чистые активы за год увеличились с 7,2 млрд рублей до 43,8 млрд рублей, где, надо полагать, вместе с другими составляющими приплюсована эта же сумма за предыдущий 2001 год. В отчете о движении капитала никаких аналогичных поступлений в "движениях капитала" отмечено не было.
То есть если в прошлом году Сибнефть продемонстрировала на акционерной сцене ловкость фокусника, легким движением руки достав прямо из воздуха миллиарды рублей, то в текущем мешок с теми же миллиардами был открыто принесен на сцену из-за кулис. Как он там, правда, наполнялся - дело уже второе. За два последних года компания присоединила к себе шесть нефтетрейдеров (седьмой присоединяется сегодня, 28 мая). Во-первых, они приносят в компанию накопленную ими прибыль, налоги с которой уже заплачены в офшорах, где они зарегистрированы. Во-вторых, в большинстве случаев Сибнефть имеет перед ними немалые долги, которые отныне аннулируются. На 31 декабря 2002 года, например, компания была должна трейдеру ООО "Юникар" 1 829,4 млн рублей, а 28 февраля 2003 года присоединила это общество с ограниченной ответственностью к себе. Возможно, и долг-то был создан искусственно, чтобы перекачать прибыль "Юникару".
Дивиденды будет платить уже ЮКОС
Дивиденды акционерам Сибнефти по итогам 2002 года будут выплачиваться до 31 мая 2004-го, после того как ЮКОС присоединит к себе Сибнефть. Следовательно, он и будет расплачиваться с теми, кто не получит их в текущем году. Скорее всего, этими "неполучившими" окажутся миноритарии Сибнефти. Как известно, 92% ее акций принадлежат акционерам, скрывающимся за пятью номинальными держателями. Две недели назад ЮКОС в документах к внеочередному собранию наконец обнародовал, кто же стоит за этими номинальными держателями: White Pearl Investments Ltd, N.P. Gemini Holdings Ltd, Marthacello, Co Ltd, Kravin Investments Ltd, Heflinham Holding Ltd и Kindselia Holding Ltd. Толку с этого, правда, ни на грош. Внутри матрешки оказалась еще одна - столь же пустотелая, как и предыдущая. За этими шестью офшорами, возможно, скрывается еще цепочка столь же загадочных офшоров, и выйти на того, кто стоит в конце цепочки, не просто.
Здравый смысл подсказывает, что владельцы 92% акций получат свои деньги еще до момента объединения компаний.
Соотношение активов
У владельцев 8% Сибнефти возможны некоторые недоумения и при обмене своих бумаг на бумаги ЮКОСа. Последний специально для этого дополнительно выпускает один миллиард акций. Коэффициент обмена на данный момент известен. Но только для владельцев 92% акций. В добавок к $ 3 млрд они станут владельцами около 25-26% акций ЮКОСа (уже объединенного). На годовом собрании вскользь прозвучала фраза о том, что коэффициент обмена для миноритариев будет тот же, если не уменьшится соотношение активов компаний.
Как уже было сказано выше, из 43 с лишним миллиардов рублей в чистых активах (или капитала) Сибнефти по итогам 2002 года 34 млрд - это прибыль присоединенных обществ, которая чуть ли не вся уходит на выплаты дивидендов. А это значит, по итогам 2003 года чистая прибыль ( и капитал) Сибнефти вновь уменьшится в пять-шесть раз. Следовательно, уменьшится и соотношение чистых активов. Впрочем речь могла идти просто о валюте баланса. В таком случае выводы буду иными. Но миноритариям вряд ли стоит надеяться на какую-то очень уж большую выгоду. Они и так неплохо заработали на разнице курсов.
|
