Печать
Агентство Федеральных Расследований (www.FLB.ru)

Сечин поглотил всех

FLB: «Роснефть» согласовала условия покупки долей в ТНК-ВР и с ВР и с AAR

"«Акционеры ТНК-ВР официально объявили о продаже «Роснефти» всех своих акций. В итоге госкомпания становится мировым лидером по запасам и добыче нефти, а также по объему долга. ВР в свою очередь получит почти 20-процентный пакет «Роснефти» и право ввести в совет директоров двух своих представителей. Обе сделки могут быть закрыты в течение полугода, - пишет 23 октября деловое издание РБК daily.

«Роснефть» согласовала с ВР параметры сделки по выкупу у нее половины доли в ТНК-ВР. За этот пакет госкомпания заплатит 17,1 млрд долл. и 12,84% казначейских акций «Роснефти». В связи с предполагаемой сделкой ВР также сделала предложение о выкупе дополнительных 600 млн акций госкомпании (5,66%) по цене 8 долл. за акцию, что на 15% выше цены рынка (4,8 млрд долл.). После получения одобрения правительства на продажу акций «Роснефтегазом», а также окончательных согласований сделки с ТНК-ВР советами директоров «Роснефти» и ВР компании подпишут финальный договор купли-продажи. «В правительство и федеральные органы власти направили сделку на согласование в соответствии с действующим регламентом», — сообщил вчера глава «Роснефти» Игорь Сечин (цитата по Прайм).

Финансировать сделку «Роснефть» намерена за счет собственных (4,5 млрд долл.) и кредитных средств (компания планировала занять 15 млрд долл.). «Есть возможность закрыть сделку полностью за счет ресурсов, привлеченных у западных банков. Элементом станут и деньги, находящиеся на счетах, прорабатывается возможность продажи непрофильных активов, есть программа размещения облигаций», — сказал глава компании Игорь Сечин.

В итоге ВР будет владеть 19,75% акций «Роснефти», включая уже имеющуюся у нее долю в 1,25%. Это дает ей право назначить двух из девяти членов в совет директоров «Роснефти», а также учесть в отчетности свою долю «в прибылях, добыче и запасах «Роснефти» по принципу долевого участия». Компания сможет отразить небольшой прирост по запасам — на уровне 5—6% (до 7,3 млрд барр. н.э.), подсчитал аналитик Raiffeisen Bank Андрей Полищук. Сейчас запасы ТНК-BP составляют 13,8 млрд барр. н.э., половина — около 6,9 млрд, но при этом EBITDA ВР снизится — примерно на 2%, добавляет эксперт.

В течение 360 дней ВР не имеет права продать акции «Роснефти», но она и не собирается это делать. «Как минимум ВР намерена компенсировать любое снижение доходов на акцию в результате продажи доли в ТНК-ВР и продолжить прогрессивную дивидендную политику», — отмечается в сообщении. По итогам прошлого года ВР получила 3,7 млрд долл. дивидендов от ТНК-ВР. Выплаты по акциям «Роснефти» из расчета 7,53 руб. за бумагу (размер дивидендов за 2011 год) составили бы 508,4 млн долл. на пакет 19,75%.

Одновременно «Роснефть» подтвердила, что согласовала основные условия сделки с консорциумом ААR о приобретении их доли в ТНК-ВР за 28 млрд долл. «при условии достижения договоренностей по обязывающим документам, получения корпоративных и регуляторных одобрений и выполнения некоторых других условий». Консорциум вчера подтвердил эту информацию, а также то, что ВР отказалась от своего права на проведение переговоров о покупке его доли.

Президент Владимир Путин назвал сделку по выкупу «Роснефтью» акций ТНК-BP хорошим сигналом для российского и международного рынков. На встрече с главой госкомпании он отметил, что сделка подтверждает намерение России работать со своими зарубежными партнерами, и выразил надежду, что «Роснефти» удастся выстроить отношения с BP после сделки, передает агентство РБК. Г-н Сечин в свою очередь сказал, сделка является оправданным усилением «Роснефти», по­скольку она станет крупнейшей компанией в мире по добыче и запасам. Стоимость сделок он оценил в 61 млрд долл. (с учетом покупки ВР доли у «Роснефтегаза». — РБК daily).

Госкомпания после покупки ТНК-BP будет добывать в России около 200 млн т нефти в год. По словам Игоря Сечина, доказанные запасы достигнут 38,3 млрд барр. н.э., а добыча жидких углеводородов увеличится до 4,1 млрд барр. в сутки. Опасения, что «Роснефть» тем самым монополизирует рынок, он считает необоснованными.

После закрытия сделки доля государства в «Роснефти» составит около 69%. По мнению Андрея Полищука, примерно 19% акций правительство в будущем может использовать в приватизации или для сделки с российскими акционерами. «Впрочем, для «Роснефти» последний вариант неприемлем — компания и так получила крупного акционера в лице BP», — говорит он. Приватизацию выгоднее проводить в 2015 году, отмечает эксперт. До тех пор у компании будет большая долговая нагрузка и обязательства по модернизации НПЗ.

Акции «Роснефти» на РТС-ММВБ в момент публикации сообщения о сделке подорожали почти на 3%, до 220 руб. (максимальная цена за этот год). К закрытию торгов понедельника они стоили 219,6 руб. за штуку (+2,58%). Бумаги ТНК-ВР дешевели — 78,5 руб. (-1,94%). Отраслевой неф­тегазовый индекс ММВБ вырос на 1,15%. На Лондонской бирже акции ВР подешевели на 1,91%, до 441,8 пенса за акцию».

Накануне в публикации «Расклад ТНК-ВР» Агентство федеральных расследований FLB рассказывало: «стремление «Роснефти» скупить активы ТНК-ВР, раздираемой акционерами, обрастает слухами и подробностями. Купив половину ТНК-ВР, «Роснефть» войдет в топ-10 мировых углеводородных гигантов, сравняется по объемам добычи с ExxonMobil. Покупка же всех активов ТНК-ВР может оказаться неподъемной даже для такого госгиганта, как «Роснефть», которой придется искать источники новых кредитов.

«Роснефть» подала заявку на покупку доли BP в ТНК-ВР, предложив за нее 28 млрд. долл., часть из которых будет выплачена акциями российской компании. О таких условиях сделки и сообщили западные СМИ. По разным данным, сделка принесет BP от 15 млрд. до 20 млрд. долл. и 10–20% в «Роснефти». Ранее стало известно, что консорциум AAR, владеющий 50% акций ТНК-BP, не намерен делать BP предложения о выкупе ее доли в ТНК-ВР.

Главный управляющий директор консорциума Стэн Половец в минувший четверг отказался комментировать информацию о возможной сделке по акциям ТНК-BP между AAR и «Роснефтью».

В то же время совет директоров ВР единогласно утвердил продажу своей доли в ТНК-ВР «Роснефти», сообщили СМИ в субботу. За принадлежащие ей 50% ТНК-BP британская компания получит почти 13% акций «Роснефти» и около 17 млрд. долл. наличными – сообщают другие источники в Лондоне. Впрочем, в ВР и «Роснефти» эту информацию не комментировали.

Напомним, что «Роснефть» сделала предложение ВР о покупке ее доли в ТНК-ВР еще летом этого года. Британская компания решила выйти из ТНК-ВР из-за разногласий с консорциумом AAR (Alfa Group, Access, Renova). При этом – помимо «Роснефти» – AAR был единственным реальным претендентом на покупку доли.

Покупка госкомпанией «Роснефть» активов частной ТНК-ВР в обычном понимании является огосударствлением. Тем не менее в российском правительстве продолжают рассуждать о будущей приватизации – в том числе и о приватизации «Роснефти».

Правительство РФ «сохраняет намерение проводить приватизацию крупнейшей нефтяной компании страны в 2013–2014 годах», – заявил 19 октября первый вице-премьер Игорь Шувалов после совещания по приватизации, которое провел глава правительства. «Мы рассматривали в том числе продажу акций «Роснефти» в будущем году, а также в 2014 году, и мы считаем, что, как только будет возможность, как будет лучшее время и возможность для размещения, он будет продан. Такая же позиция и менеджмента компании, и председателя правительства», – отметил Шувалов.

Часть интриги сделки «Роснефти» касается возможного выкупа доли AAR в ТНК-ВР. До сих пор нет ясности – согласится ли «Роснефть» на этот выкуп и на каких условиях. «Покупка «Роснефтью» доли AAR потребует привлечения дополнительного финансирования и может привести к существенному росту долговой нагрузки и пересмотру долгового рейтинга компании, – предупреждает аналитик агентства «Инвесткафе» Григорий Бирг. – Еще одной проблемой является то, что столь масштабная консолидация в нефтегазовой отрасли приведет к обострению противостояния в правительстве, так как увеличение доли государства в секторе идет вразрез с планами по осуществлению обширной программы приватизации».

Партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин полагает, что «Роснефть», вполне возможно, поглотит ТНК-ВР и целиком. Тем более что арифметика в этом вопросе – то есть простое сложение цифр – не поможет. «Можно говорить о какой угодно сумме, но реальный итог пока неизвестен. К тому же «Роснефть» для снижения цены покупки может использовать различные рычаги давления. Один из них – в Тюмени против ТНК-ВР есть иск на 3 миллиарда долларов», – напоминает эксперт.

По его словам, для скупки активов ТНК-ВР «Роснефти» придется напрячь все силы. «Не исключено, что «Роснефти» понадобится помощь китайцев, которые уже не раз выручали компанию. Но китайская помощь будет далеко не безвозмездной», – предупреждает аналитик. Скорее всего взамен они получат «что-то очень приятное» для себя – либо новые долгосрочные контракты на поставку нефти, либо что-то еще…

Что же касается приватизации «Роснефти», о которой объявил Шувалов, то это, по мнению Крутихина, совершенно непонятная и странная история», - писала в понедельник «Независимая газета».

«Хватит ли «Роснефти» средств, чтобы заключить эту сделку? – задаются вопросом сегодняшние «Ведомости».

«Нынешнее положение “Роснефти” позволяет ей делать крупные приобретения, она может тратить на это казначейские акции (12,5%), выпускать новые акции, занимать деньги, предлагать ВР долю в своих проектах — шельфовых, например», — рассуждает источник, близкий к совету директоров нефтяной компании. «Роснефть» еще c середины сентября ведет переговоры с банками о привлечении до $15 млрд и, по данным Loan Radar, уже договаривается о более выгодных для себя условиях — из-за большого спроса со стороны банков. К тому же сегодня компания планирует открыть книгу заявок на рублевые облигации общим объемом 20 млрд руб. ($650 млн).

Аналитики говорят, что «Роснефти» под силу выкупить 100% ТНК-ВР даже без допэмиссии — только за имеющиеся у нее казначейские акции и деньги.

Правда, в правительстве категорически против, чтобы «Роснефть» покупала ТНК-ВР только за живые деньги, рассказывает чиновник Белого дома. Возможен вариант, когда «Роснефть» проведет допэмиссию, снизив пакет «Роснефтегаза» до 51%, тогда ААР и ВР получат блокпакет в госкомпании, а «Роснефть» — «грамотных частных акционеров, которые разбираются в корпоративной культуре».

В консорциум ААР, которому принадлежит 50% ТНК-ВР, входят «Альфа-групп» Михаила Фридмана, Германа Хана и Алексея Кузьмичева, Access Industries Леонарда Блаватника и «Ренова» Виктора Вексельберга (когда-то они вместе участвовали в приватизации Тюменской нефтяной компании, ТНК). «Альфа» — старший партнер.

Стратегию обмена российских активов на долю в крупной международной компании «Альфа-групп» провозгласила и удачно реализовала в телекоммуникациях, превратив российский «Вымпелком» в Vimpelcom Ltd, который работает в 18 странах мира.

В нефти «Альфе» тоже нужны не деньги, а глобальные активы. Весной 2011 г. AAР предлагали за половину ТНК-ВР $32 млрд, но консорциум отказался.

При нынешнем раскладе ААР приходится выбирать: либо оставаться в полугосударственной «Роснефть» — ТНК-ВР, либо продавать свою долю в ней «Роснефти». И основная торговля будет уже за то, чтобы получить плату за пакет деньгами, а не акциями крупнейшей в мире публичной нефтяной компании».

Читайте также на эту тему: «Друзья Фридмана предпочли 28 млрд», “Квартет олигархов запросил 28 млрд”, “Роснефть” не ко двору”, «Сечин Фридману к лицу?», «От тайги до британских морей…», «Предложение, от которого легко отказаться», «ФАС на AAR», «ААR подкинут денег на право «первой ночи», «ТНК готова стать ВР»."
23.10.2012

Обзор FLB
FLB

Из досье FLB

Сечин Игорь Иванович

 - председатель совета директоров «Роснефти», бывший заместитель председателя правительства РФ, бывший замглавы администрации президента РФ
Сечин Игорь Иванович, все статьи»»