|
«Акционеры Vimpelcom ― норвежская Telenor и Altimo, дочерняя компания российской «Альфа-групп», ― ведут интенсивные переговоры об условиях мирового соглашения по иску Федеральной антимонопольной службы (ФАС) о признании незаконным увеличения доли норвежской компании в Vimpelcom.
Об этом рассказали «Известиям» источники, знакомые с ситуацией. Одно из условий заключения такого соглашения ― достижение паритета пакетов акций Vimpelcom между Altimo и иностранными инвесторами холдинга. До сих пор не было известно, с какой точностью должен быть обеспечен паритет и с чем будут сравнивать пакет акций Altimo в Vimpelcom для установления его наличия.
В холдинг Vimpelcom входят российское ОАО «ВымпелКом» (торговая марка «Билайн») и украинский «Киевстар». В апреле ФАС подала иск в арбитражный суд Москвы с требованием признать незаконной сделку, в результате которой Telenor увеличила долю в Vimpelcom с 36% в момент создания холдинга в начале 2010 года до 39,5% в апреле 2012 года. ФАС посчитала, что Telenor нарушила российское законодательство. Компания, контролируемая иностранным государством, может приобретать доли акций, влияющие на управление российскими фирмами, только с разрешения правительственной комиссии по иностранным инвестициям.
53,97% акций Telenor принадлежат норвежскому правительству. После апрельской сделки Telenor контролирует 39,5% ОАО «ВымпелКом», а вскоре еще более увеличит свою долю ― до 42,9%: она договорилась о выкупе акций у другого совладельца Vimpelcom, египетского миллиардера Нагиба Савириса. По иску ФАС суд наложил суровые обеспечительные меры, запретив переизбирать совет директоров «ВымпелКома». Также эта компания не может до завершения судебного процесса совершать крупные сделки и платить дивиденды.
Слушания по делу назначены на 17 октября, и многие наблюдатели не сомневаются, что суд признает увеличение доли Telenor недействительным. Но недавно у Telenor появился шанс не доводить дело до такого исхода. ФАС выступила с заявлением о готовности заключить с Telenor мировое соглашение и отозвать иск из суда.
Одно из условий — назначение гендиректором Vimpelcom российского гражданина вместо нынешнего руководителя, норвежца Джо Лундера. Еще одно условие — достижение паритета пакетов акций между Altimo и иностранными акционерами Vimpelcom. ФАС не комментирует, как она считает правильным определять паритет и с какой точностью.
Источник, близкий к «Альфа-групп», сообщил «Известиям», что в Altimo считают правильным установить паритет с точностью до 1%. Различия даже на 1,5–2 процентных пункта в Altimo считают неприемлемыми. Кроме того, Altimo (у нее 40,5% акций) продолжает настаивать, что ее пакет акций в Vimpelcom должен быть равен сумме пакетов Telenor и других иностранных акционеров.
В Telenor полагают, что сравнивать нужно только пакеты Telenor и Altimo, сказала «Известиям» представитель российского офиса фирмы Анна Иванова-Галицына. По ее словам, такой же позиции придерживается ФАС.
Если сравнивать доли главных акционеров с точностью, требуемой Altimo, то паритет сейчас отсутствует. Если увеличить допуски, разницу между долями Telenor и Altimo (2,4 процентного пункта) можно считать паритетом.
Если считать совокупные доли всех иностранных инвесторов в Vimpelcom, достичь паритета с Altimo будет крайне затруднительно. Из 16,6% акций, которыми владеют миноритарии, большая часть принадлежит иностранцам. Получается, что совокупная иностранная доля в компании — более 58% против 40,5% у российской Altimo. При этом заставить иностранных миноритариев продать свои доли россиянам невозможно. То есть Telenor должна продать Altimo большой пакет акций, что для норвежцев неприемлемо. Если же сравнивать только пакеты двух крупнейших владельцев, вопрос решается легко даже при точности сравнения в 1%. В таком случае Altimo достаточно выкупить обратно у украинского бизнесмена Виктора Пинчука 2% акций Vimpelcom из тех 6%, которые она продала ему ранее.
Если же примирения достичь не удастся, а суд решит аннулировать покупку компанией Telenor дополнительных акций Vimpelcom, в холдинге может начаться финансовый и организационный хаос, который негативно скажется и на российском «Билайне».
Впрочем, старший аналитик ЗАО «КапиталЪ Управление активами» Виктор Марков считает, что до этого дело не дойдет. По его мнению, Telenor, Altimo и ФАС найдут устраивающий всех компромисс. Если покупка норвежской компанией у Савириса дополнительных акций Vimpelcom будет признана судом недействительной, то, скорее всего, Савирис выкупит обратно эти акции. Но по цене ниже, чем $460 млн, которые ему заплатила Telenor.
В принципе Telenor не обязана будет продавать излишек акций именно Савирису. Но если покупателем станет кто-то другой, это способно спровоцировать новый конфликт. Марков полагает, что Telenor заинтересована не ссориться с российским антимонопольным регулятором, а договориться с ним и партнером по Vimpelcom».
На прошлой неделе в публикации «Конфликт акционеров Vimpelcom’а выходит на госуровень» Агентство федеральных расследований FLB сообщало: «холдинг Telenor не сможет докупить акции Vimpelcom без нарушения паритетной схемы владения, утверждают совладельцы сотового оператора из Altimo. По их данным, норвежские суверенные фонды — акционеры Telenor собрали 2% акций российской компании. Telenor опровергает аффилированность и, в свою очередь, обвиняет Altimo в скрытом владении акциями сотового оператора, - сообщает Газета.Ру.
Опцион холдинга Telenor на бумаги Vimpelcom потребует одобрения профильной правительственной комиссии, так как контроль над бизнесом оператора уже получили иностранные инвесторы. Опцион может увеличить долю норвежских акционеров в капитале российского сотового оператора до 45%, такое мнение высказал вице-президент российского акционера оператора — фонда Altimo — Евгений Думалкин (цитаты по «Интерфаксу»).
По подсчетам Altimo, управляющего телекоммуникационными активами «Альфа-групп», сейчас доля норвежского концерна Telenor формально составляет 39,5% голосов.
Но еще примерно 2% акций оператора принадлежат норвежским госфондам, у которых с Telenor один контролирующий акционер в лице Норвежского Королевства. Кроме того, пакет Telenor фактически увеличится в рамках будущей реализации опциона на покупку у Weather Investments II египетского предпринимателя Нагиба Савириса 71 млн привилегированных акций (3,44% голосов) Vimpelcom.
Еще 5,995% голосов Vimpelcom принадлежат группе EastOne украинского предпринимателя Виктора Пинчука (через офшор Bertofan Investments). EastOne является зарубежным акционером. Таким образом, доля иностранного капитала в Vimpelcom достигает 50,935%, утверждает Altimo.
Телекоммуникационный бизнес относится к стратегическим отраслям российской экономики. Все сделки иностранных совладельцев таких активов требуют согласования с профильной правительственной комиссией. Ограничения прописаны в пятой статье закона об иностранных инвестициях в стратегические предприятия.
В феврале Telenor увеличил голосующую долю в компании до 39,5%, выкупив у Weather пакет привилегированных акций Vimpelcom (11,26%). Тогда же компания получила опцион, которым может воспользоваться в период с августа 2012 года по апрель 2016 года.
Но с апреляФедеральная антимонопольная служба (ФАС) России пытается оспорить эту сделку, посчитав, что она проводилась с нарушением закона. Рассмотрение иска ФАС к норвежской Telenor и компании Weather Investments Нагиба Савириса назначено на 17 октября.
В рамках разбирательства в мае суд наложил обеспечительные меры по иску — оператору запрещено исполнять решения годового собрания акционеров, которое состоялось 21 мая, в частности, выплачивать дивиденды за 2011 год в размере 18,9 млрд рублей, а совету директоров компании и ее аудиторам запрещено исполнять их полномочия. ФАС готова пойти на мировое соглашение с Telenor, если будет установлен паритет российских и иностранных акционеров во владении оператором.
Голосующая доля Altimo в Vimpelcom составляет 40,5%. На прошлой неделе фонд объявил об увеличении своего пакета за счет выкупа 14,8% голосующих акций у Weather Investments II и пакета бумаг на свободном рынке.
Сделка Altimo приблизила компанию к выполнению требования паритетного владения, но если Telenor воспользуется опционом на приобретение 3,5% акций у Weather, то формальный паритет вновь будет нарушен, считают российские акционеры сотового оператора.
В Telenor оценивают ситуацию иначе. «Во время встречи с Telenor ФАС заявила, что речь идет о паритете между Altimo и Telenor. Речь не шла о паритете, где Altimo — с одной стороны, а Telenor и иностранные инвесторы — с другой. Норвежский пенсионный фонд — отдельная организация, не связанная с Telenor, — настаивают в пресс-службе Telenor. — Кроме того, Telenor считает, что Bertofan — номинальный держатель акций в интересах Altimo».
Офшор Вertofan Investments получил 123 млн привилегированных акций Vimpelcom в 2011 году от предпринимателя Олега Киселева, которому пакет продала «Альфа». Участники рынка не исключали, что сделки изначально проводились в интересах Аltimo, но участники сделок это опровергали.
«Альфа» настаивает на независимом статусе Пинчука как акционера Vimpelcom. «Мы категорически отрицаем все обвинения в том, что украинский инвестор EastOne номинально владеет акциями Vimpelcom в интересах Altimo, — заявил «Интерфаксу» Думалкин. — Рассматриваем эти заявления как очередную попытку оклеветать Altimo. Оставляем за собой право преследовать эти инсинуации в судебном порядке».
Аналогичное заявление сделали и структуры украинского бизнесмена. «Компания Bertofan Investments Limited, находящаяся под мандатом EastOne как независимый инвестор и акционер компании Vimpelcom, самостоятельно осуществляла и осуществляет действия, которые, по ее мнению, идут на пользу развитию компании и, соответственно, приводят к увеличению стоимости пакета акций, — указано в сообщении EastOne. — Bertofan Investments Limited и группа EastOne сохраняют за собой все права и возможности на осуществление любых юридических действий в связи с указанными выше безосновательными заявлениями компании Telenor».
«Если на данный момент превышения акционерного капитала иностранными инвесторами нет, то для того, чтобы закрыть опцион, Telenor необходимо будет провести процедуру согласования сделки с правительственной комиссией по иностранным инвестициям», — говорит управляющий партнер юридической фирмы Lidings Андрей Зеленин.
Если превышение уже имеется или если разрешение не будет получено, встанет вопрос о законности этой сделки, говорит он.
Аналитик iKS Consulting Максим Савватин ждет активного вмешательства антимонопольной службы в конфликт акционеров: «Реализация опциона усугубит конфликт с ФАС. Если раньше он был исключительно между акционерами, то теперь он может выйти на уровень государства».
В пресс-службе ФАС от комментариев воздержались.
Чтобы урегулировать конфликт, Altimo может выкупить пакет акций у EastOne, считает аналитик «Открытия» Александр Венгранович. «После того как это произойдет, ничто не будет препятствовать Telenor в покупке оставшихся акций Weather Investments, — говорит он. — В результате у Vimpelcom останутся два крупных акционера».
Но Altimo хотела бы, чтобы Telenor снизил свою долю в компании, хотя эффективного инструмента давления у них нет, считает аналитик Raiffeisenbank Сергей Либин: «Это очередной этап конфликта акционеров».
Если структуры Пинчука откажутся продавать акции Vimpelcom, исполнение опциона на акции Савириса норвежскими инвесторами потребует одобрения правительственной комиссии. Ранее российский инвестбанкир говорил «Газете.Ru» о возможном увеличении пакета Altimo в капитале сотового оператора.
Но Венгранович сомневается в углублении конфликта. «Зачем давить на Тelenor? — недоумевает он. — Норвежские инвесторы могут отменить сделку с Савирисом, но это займет много времени, а с Савирисом, как и с Telenor, нужно будет заново договариваться».
Он полагает, что результатом противостояния станет новое акционерное соглашение с Telenor, которое разделит места в совете директоров».
О подробностях борьбы за Vimpelcom читайте в публикации Агентства федеральных расследований FLB «Укрощение Vimpelcom’а» и «Фридман прикупился у Савириса».
|
