 |
|
Печать |
| Агентство Федеральных Расследований (www.FLB.ru) | ||
 |
||
Акционеров сплавляют по-дешевкеFLB: Дерипаска готов избавиться от Вексельберга и Прохорова за 9 млрд |
|
| "«Холдинговая компания En+ Олега Дерипаски предлагает партнерам по алюминиевому холдингу "Русал" продать акции "Норникеля". En+ готова заплатить рыночную цену - примерно 9 млрд долларов, включая 4,6 млрд долга за акции перед "Сбербанком". Миноритарных акционеров такой расчет не устраивает - год назад сама En+ заблокировала продажу даже не блокпакета, а 20% "Норникеля" за 12,8 млрд долларов, хотя миноритарии такую сделку поддержали. "Норникель" делал оферты с 40%-ной премией к рынку. Если En+ выкупит у "Русала" пакет "Норникеля", взяв на себя кредит "Сбербанка", взятый для рефинансирования займов, взятых на покупку того же пакета, долг алюминиевого холдинга сократится до 6,4 млрд долларов. И тогда ОК "Русал" станет совершенно другой компанией: откроются возможности для выплаты дивидендов и для инвестиций, которые сейчас ограничены ковенантами по кредитам. Минус в том, что в случае продажи пакета акций "Норникеля" по рыночной цене "РусАлу" придется зафиксировать убыток - компания покупала эти акции дороже 9 млрд. Ранее Михаил Прохоров, владелец группы "Онэксим", контролирующей 17,02% акций ОК "Русал", охарактеризовал ситуацию в алюминиевой компании как конфликт акционеров». Ранее Агентство федеральных расследований FLB сообщало, что «в связи с падением прибыли «Русала» за 2011 г. была опубликована критическая заметка по поводу перспектив компании. В своем напутствии инвесторам «Русала» газета призывает обратить внимание на следующее: «Можно только пожалеть инвесторов, которые купили акции «Русала» Олега Дерипаски в расчете на рост цен на алюминий в долгосрочной перспективе. Конечно же, эта российская компания является самым крупным производителем алюминия в мире по объему продукции. Проблема, однако, заключается в том, что цена на акции этой компании определяется не только спросом на металл и финансовыми показателями. Другим фактором, влияющим на цены акций, является старый конфликт между господином Дерипаской и Владимиром Потаниным, главой «Интерроса», за контроль над «Норильским Никелем», 30% которого принадлежат «Русалу». Многие инвесторы доверили господину Дерипаске свои деньги для того, чтобы он сделал «Норильский Никель» частью большого горнодобывающего конгломерата. Но они заплатили за это слишком много: прошлогоднее падение стоимости доли «Русала» в «НорНикеле» на треть запустило процесс списания, в результате которого чистая прибыль предприятия упала на 90% и составила всего $237 млн. Те, кто верит в светлое будущее «Русала» не должны забывать про долги компании, которые составляют почти $11 млрд, и все это благодаря рекордным инвестициям в «НорНикель» ($14 млрд). При объеме долгов, составляющих 4,4 EBITDA (2,5 миллиарда), или 3,5 EBITDA если учесть прибыль «Норильского Никеля», вряд ли можно сказать, что «Русал» находится в благоприятной ситуации. Снижение ставок и общая репутация компании могут вселять надежду, но огромные долги перевешивают эти обстоятельства, даже если добросовестное обслуживание этих долговых обязательств в будущем не вызывает сомнений. Предыдущий председатель совета директоров компании Виктор Вексельберг, который собирался продать долю «Русала» в «Норникеле» и снизить долговое бремя на $11 млрд, покинул компанию. Продажа доли сейчас обернется для господина Дерипаски репутационными и финансовыми потерями. Но с учетом возросшей стоимости электричества и рыночных перспектив цены на алюминий, такой шаг для «Русала» был бы вполне оправдан. Долговые обязательства – это враг номер один во время падения рынка (спросите Rio Tinto). Новый председатель совета директоров «Русала» Барри Чьюнг должен постараться как можно скорее облегчить долговое бремя компании». В середине марта Агентство федеральных расследований FLB сообщало о скандальном уходе со всех постов в «Русале» крупного акционера компании олигарха Виктора Вексельберга. В частности, в материале «Вексельберг ушел от Дерипаски» говорилось: «глава Группы компаний "Ренова" Виктор Вексельберг объявил о своей отставке с поста председателя совета директоров UC Rusal, который он занимал с момента создания компании в 2007 году, сообщил официальный представитель ГК "Ренова". Также В.Вексельберг заявил о выходе из состава Совета директоров UC Rusal. "Я вынужден с сожалением констатировать, что в настоящее время UC Rusal находится в глубоком кризисе, вызванном действиями менеджмента, в результате которых UC Rusal превратилась из мирового лидера алюминиевой промышленности в компанию, перегруженную долгами, вовлеченную в большое количество юридических тяжб и социальных конфликтов", - прокомментировал свое решение Вексельберг. "Как председатель и член совета директоров я не согласен с целым рядом решений, принятых менеджментом, в том числе без согласования с советом и в нарушение соглашений акционеров, по вопросам стратегического развития компании, осуществления модернизации производства, проведения социальной и кадровой политики, в связи с чем считаю мое дальнейшее пребывание на позиции председателя совета директоров UC Rusal нецелесообразным". Вексельберг вместе с Леонардом Блаватником является является совладельцем SUAL Partners, которая владеет 15,8% UC Rusal. Как сообщало ранее Агентство федеральных расследований FLB, непримиримые противоречия между дердателем контрольного пакета «Русала» и акционерами возникли не вчера. В материале «И восстал Вексельберг на Дерипаску», в частности, говорилось: «алюминиевую империю Олега Дерипаски – «Русал» сотрясает очередной скандал. На этот раз алюминиевый олигарх умудрился рассориться с собственным важнейшим для его бизнеса акционером – другим олигархом – Виктором Вексельбергом. «В ОК "Русал" возник конфликт акционеров. Формальным поводом стал контракт с Glencore (одного из акционеров "Русала") на продажу более половины алюминия "Русала". "Ренова" Виктора Вексельберга наложила вето, которое проигнорировал основной владелец "Русала" Олег Дерипаска. В результате было нарушено соглашение акционеров компании, и у "Реновы", которая расходится с Олегом Дерипаской по целому ряду вопросов, появилась возможность давить на партнера через суд». «В ноябре совет директоров компании рассмотрел вопрос заключения ею долгосрочного (на семь-десять лет) контракта с Glencore (владеет 8,75% акций "Русала") о продаже 80% алюминия, который компания поставляет на экспорт. "Русал" экспортирует около 70% алюминия, то есть Glencore должна была получить контроль над более чем половиной продаж компании. Сейчас, по данным "Русала", на "глобальных трейдеров" приходится всего 30% его продаж в денежном выражении, остальное реализуется по прямым контрактам. В январе—сентябре "Русал" продал алюминий и сплавы на $8 млрд. Но один из акционеров "Русала", компания SUAL Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (15,8% акций), выступил против контракта с Glencore и использовал в отношении него право вето. Основанием послужило то, что менеджмент "Русала" (его возглавляет Олег Дерипаска, которому принадлежит 47,41% акций) предложил контракт без проведения какого-либо конкурса или тендера среди других трейдеров. По соглашению акционеров "Русала" вето, наложенное одним из акционеров на тот или иной вопрос, обязывает остальных также голосовать против. Glencore в голосовании по контракту не участвовала как заинтересованная сторона, группа ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (17,02%) была готова поддержать контракт, но голосовала против из-за соглашения акционеров. Олег Дерипаска (47,41%) вето проигнорировал, нарушив соглашение акционеров, и контракт был одобрен. Cам документ еще не подписан, то есть фактического ущерба нарушение соглашения пока не нанесло». SUAL Partners уже предъявила претензии Дерипаске. Как уточняет один из источников издания, пока речь идет о корпоративной процедуре урегулирования спорных вопросов в рамках соглашения акционеров - на нее отводится месяц, срок истекает в двадцатых числах декабря. Если договоренность не будет достигнута, у SUAL Partners появятся основания для арбитражного разбирательства. В "Русале" подтвердили, что "совет директоров подавляющим большинством голосов одобрил сделку, которая, по их мнению, полностью отвечает интересам компании". По данным российских СМИ, Дерипаска во многом игнорирует миноритарных акционеров "Русала" и их мнение. Так, еще весной стало известно, что миноритарии объединенной компании хотели бы продать пакет в "Норильском никеле", но Дерипаска выступает против этого. Другим вопросом, по которому "столкнулись" стороны, стала судьба уральских заводов "Русала", которые раньше принадлежали SUAL Partners: "Русал" хотел свернуть выпуск алюминия на этих предприятиях, потому что он нерентабелен из-за высоких цен на электроэнергию, и существенную часть ее поставляет "КЭС холдинг" (входит в группу "Ренова" Вексельберга). В результате, говорят источники, "Русал" обвинял "Ренову" в том, что она не дает его заводам скидок, а "Ренова", в свою очередь, обвиняла "Русал", что он не модернизировал предприятия, чтобы повысить их эффективность. В частности, один из таких заводов – Богословский алюминиевый завод в городе Краснотурьинске Свердловской области. «Русал» объявил производство на нем нерентабельным и заявил о планах сворачивания производства. Это известие привело к массовым уличным выступлениям, которые в ходе кампании по выборам в Госдуму использовала КПРФ. В ситуацию пришлось вмешаться губернатору Александру Мишарину. Он доложил о непростой ситуации президенту Дмитрию Медведеву и обвинил «Русал» в шантаже властей – представители «Русала» требовали от администрации области многократного снижения тарифа на электроэнергию для завода. Губернатор лично посетил охваченный волнениями город, однако на обратном пути попал в автомобильную катастрофу. Как писало ранее FLB.Ru, «свердловские металлурги уже давно устали работать под жестким контролем «Русала». Устали оплакивать былые социальные льготы, которых в объединенной компании уже нет. Устали годами ждать обещанного. Устали биться головой о непрошибаемую стену русаловской корпоративной политики. И сегодня в благополучное разрешение кризиса на БАЗе они, вероятно, уже не верят». Трудно передать, как ждали люди в Краснотурьинске губернатора Мишарина. Его жесткая позиция по поводу хозяйственной деятельности «Русала» нашла в широких массах заводчан самую искреннюю поддержку. Поводом для изменения ситуации стала жалоба губернатора Александра Мишарина президенту РФ на действия «Русала», который хочет остановить градообразующее предприятие в городе Краснотурьинске. Глава региона рассказал об этом Дмитрию Медведеву в ходе визита президента в Екатеринбург 28 ноября. Губернатор указал, что «Русал» уделяет недостаточно внимания развитию производства на Среднем Урале, и предложил создать в регионе алюминиевый кластер и рассмотреть этот вопрос на президентской комиссии по модернизации. Личное обращение к Медведеву заставило «Русал» резко сменить тактику. Если до этого холдинг публично обвинял свердловские власти в бездействии и резко высказался в адрес министра промышленности Александра Петрова, то теперь решил договариваться. Накануне в свердловский «Белый дом» пришел проект соглашения с властями. Но после того как документ был изучен чиновниками правительства, выяснилось, что он невыгоден для Свердловской области. В ответ чиновники выслали «Русалу» собственные правки – они конкретизировали меры ответственности промышленников. Однако в алюминиевой компании эти предложения рассмотреть отказались, сообщил источник в правительстве области. ««Русал» категорически не согласен с правками, которые внесли в текст соглашения в правительстве. В обновленной редакции они отказываются подписывать документ, настаивая на своих условиях. Однако заключать соглашение на невыгодных условиях область не будет. Фактически, холдинг не берет на себя никаких обязательств, зато от региона требуют предоставления льгот и выполнения множество условий», – пояснил источник в свердловском правительстве. В очередной раз в конфликт пришлось вмешаться премьер-министру Владимиру Путину. Проблема была решена. Однако, похоже, опять за счет акционера «Русала» - Вексельберга. Решено было передать в управление "Русала" Богословскую ТЭЦ, которая принадлежит "КЭС-Холдингу" Виктора Вексельберга. Она, в свою очередь, сейчас договаривается с "Газпромом" об объединении. Приобретение ТЭЦ должно помочь "Русалу" снизить цены на электричество и, таким образом, сделать производство более рентабельным. Факт серьезных разногласий с Дерипаской недавно подтвердил и другой акционер «Русала» Михаил Прохоров. Агентство федеральных расследований FLB сообщало об этом в публикации «Деспот-Дерипаска»: «Михаил Прохоров, владелец группы "Онэксим", контролирующей 17,02% акций ОК "Русал", охарактеризовал ситуацию в алюминиевой компании как конфликт акционеров. Такую оценку Прохоров, баллотировавшийся в президенты РФ, дал в ходе предвыборных дебатов с другим кандидатом, лидером партии "Справедливая Россия" Сергеем Мироновым. Отвечая на вопрос одного из сторонников Миронова, касающийся "Русала", М. Прохоров заявил: "Контрольный пакет компании "Русал" принадлежит Олегу Дерипаске. И все знают, что внутри компании "Русал" существует конфликт акционеров". "Вексельберг (председатель совета директоров "Русала", совладелец Sual Partners, владеющей 15,8% акций ОК "Русал") и я не согласны с той политикой, которую ведет сейчас О. Дерипаска и на международной арене, и внутри страны. Мы пытаемся это изменить, но у него контрольный пакет", – сказал глава "Онэксима"»." |
|
|
26.03.2012 |
Обзор FLB FLB |
Из досье FLB |
||||
|
||||