|
«Предыдущая неделя, помимо прочих экономических событий, запомнилась двумя важными эпизодами в жизни крупнейшего производителя алюминия в мире – формально российского, но фактически офшорного «Русала». Привожу в порядке хронологии русаловских пресс-релизов: 14 мая совет директоров принял решение о выдвижении Маттиаса Варнига для избрания его на годовом общем собрании акционеров членом совета директоров в качестве независимого неисполнительного директора, и в тот же день «Русал» объявил о результатах работы в первом квартале этого года, - пишет сегодня в «Новых известиях» доктор экономических наук и профессор Никита Кричевский.
Варниг, по слухам, знакомый президента России Владимира Путина со времен службы последнего в Дрездене, обладает, как написано в пресс-релизе, «внушительным опытом работы в руководстве и совете директоров международных публичных компаний, разработки и реализации стратегий, направленных на улучшение корпоративного управления, хорошим знанием российского и международного бизнеса». В дополнение к обширным компетенциям Варниг является председателем совета директоров ОАО «АК Транснефть», членом наблюдательного совета ОАО «Банк ВТБ», членом совета директоров ОАО «АБ Россия», а также членом совета директоров ОАО «НК Роснефть». Наконец, выдвижение Варнига в совет директоров «призвано, в случае его избрания, обеспечить совершенствование системы корпоративного управления в компании в интересах всех ее акционеров».
Сдается, что в «Русале» так до конца и не поняли разницу между корпоративным управлением (corporate governance) и корпоративным менеджментом (corporate management), дефинициями, в российской экономической практике часто подменяющими друг друга. Корпоративное управление – это процесс разработки, внедрения и функционирования механизмов контроля акционеров (инвесторов) за деятельностью руководителей и разрешения проблем с прочими стейкхолдерами. Корпоративный менеджмент – более узкая категория, означающая моделирование, создание, максимально эффективное использование и контроль над операционной деятельностью компании.
Чем в «Русале» в случае избрания будет заниматься Варниг? Разработкой и внедрением механизмов контроля над генеральным директором «Русала» Олегом Дерипаской, являющимся по совместительству контролирующим акционером офшорной компании En+ Group с долей в уставном капитале алюминиевого монополиста в 47,4%, или совершенствованием операционной деятельности «Русала» «в интересах всех акционеров»?
И та, и другая задачи для Варнига представляются малореализуемыми. Во-первых, в «Русале» совмещены функции владения и управления, а менеджмент подотчетен только доминирующему собственнику. Во-вторых, прибыль в «Русале» распределяется в основном по внедивидендным каналам через различные финансовые схемы опять же в интересах доминирующего собственника. Кроме того, со спецификой алюминиевого производства Варниг, по всей вероятности, не знаком.
Получается, что единственным преимуществом Варнига является давнее знакомство с президентом России. Знакомство, по наивному замыслу Олега Дерипаски, способное в случае ухудшения экономического положения «Русала» трансформироваться во вполне реальные финансовые потоки в виде бюджетных кредитов и прочих преференций, а также стать мощной административной подпоркой в многолетнем конфликте «Русала» и ОАО «ГМК «Норильский никель».
Результаты деятельности «Русала» в первом квартале этого года в сравнении с первым кварталом года прошлого подтверждают этот вывод. Дела в «Русале» на первый взгляд идут неплохо: объем реализации первичного алюминия и сплавов вырос на 12,8%, себестоимость на тонну в алюминиевом сегменте увеличилась всего на 0,1%, а чистый долг уменьшился на 2,2%. С другой стороны, средние цены на алюминий на Лондонской бирже металлов снизились на 13,0%, выручка компании уменьшилась на 3,7%, а чистая прибыль сократилась на 83,6%, или в 6,1 раза.
За счет чего могла так существенно, на 377 млн. долларов, снизиться чистая прибыль «Русала»? Прежде всего, за счет роста себестоимости реализации, увеличившейся за сравниваемые периоды на 22,8%, или на 456 млн. долларов. «Русал» объясняет этот скачок так: «Рост был вызван увеличением общего объема реализованного алюминия на 12,8%, или 124 тыс. тонн, а также увеличением стоимости глинозема и прочего сырья... и роста транспортных тарифов».
На заметку Варнигу: затраты «Русала» на приобретение глинозема увеличились за сравниваемые периоды на 46,1%, или на 107,0 млн. долларов, в то же время среднемировая цена за тонну глинозема снизилась на 19,2%, с 391 до 316 долларов! Пусть Варниг разберется с этим внедивидендным каналом распределения прибыли, а также спросит у подотчетного доминирующему собственнику менеджмента (в интересах всех акционеров, естественно), как на фоне почти двадцатипроцентного снижения средних мировых цен на глинозем затраты на его приобретение увеличились без малого в полтора раза.
Несколько слов о «Норильском никеле». Из русаловской отчетности следует, что в первом квартале этого года скорректированный чистый убыток компании составил 90 млн. долларов. В то же время нормализованная чистая прибыль (уж простите за специальные термины) зафиксирована на уровне в 112 млн. долларов за счет доли в прибыли «Норильского никеля» за вычетом налогов (202 млн. долларов). Выходит, если бы не инвестиция «Русала» в «Норильский никель», наш «колосс на алюминиевых ногах» был бы убыточным даже в относительно спокойном первом квартале! Квалифицированный в «Русале» менеджмент, ничего не скажешь.
Еще один важный аспект русаловской работы, на этот раз социальный. Согласно пресс-релизу компании, расходы на персонал в первом квартале этого года составили 241 млн. долларов, или 9,8% себестоимости реализации. Если учесть, что в «Русале» трудятся около 74 тыс. работников, расходы на одного занятого вылились в 1085,6 доллара или порядка 31,5 тыс. руб. в месяц. Для сравнения: в «Норильском никеле», работающем в сопоставимом промышленном секторе, средняя заработная плата работников вместе с выплатами социального характера составила 94,8 тыс. руб. в месяц. Комментарии излишни.
В общем, что ни говорите, а с российской алюминиевой отраслью что-то надо делать. И г-н Варниг, при всем нашем к нему уважении, в одиночку с этим бегемотом не справится. Необходимо вмешательство государства, вплоть до национализации. Тем более что Дерипаска не раз заявлял о готовности отдать «Русал» государству, «если будет надо».
Не пора ли сказать государству «надо»?
Действительно, «управлять» Олегом Дерипаской Матиасу Варнингу будет неимоверно трудно – ведь им давно управляют другие, куда более влиятельные «резиденты». В сентябре 2011 года в публикации «На коротком поводке» Агентство федеральных расследований FLB рассказывало: «иностранные связи вообще играют в жизни «Русала» и его владельца большую роль. Во время проведения IPO на Гонконгской фондовой бирже одним из активных покупателей стал Натаниэл Ротшильд, представитель знаменитой фамилии и старый друг Олега Дерипаски. А по совместительству – сопредседатель совета директоров компании EN+, которая контролирует все активы Дерипаски. В свое время Ротшильд претендовал на пост главы совета директоров «Норникеля». Тогда он подчеркивал, что хотя его трудно назвать независимым директором, но он обещает следить за интересами всех акционеров. Первым результатом такого независимого взгляда должна была стать смена менеджмента никелевой компании. Войти в совет Ротшильду не удалось, а его идеи стал прилежно озвучивать сам Олег Владимирович.
Еще один заметный иностранец в ближайшем деловом окружении Дерипаски – Айван Глайзенберг, руководитель трейдерской компании Glencore, один из акционеров «Русала». В свое время Glencore предлагал купить у «Норникеля» сбыт никеля и, получив мотивированный отказ, тоже встал в оппозицию к менеджменту компании. При этом, как отмечают на рынке, после того как Glencore вошел в капитал «Русала», тот стал все больше закрываться от общественности. Даже годовой отчет публикуется «Русалом» только по всей группе, без разнесения по предприятиям и к тому же на английском языке. А отдельным компаниям, входящим в структуру холдинга, недавно ФСФР разрешила не публиковать информацию о себе.
«Складывается впечатление, что как таковой бизнес уже не контролируется Олегом Дерипаской – всем заправляют закулисные распорядители финансовых потоков «Русала» Натан Ротшильд и Айван Глайзенберг, диктующие схему действий своему подопечному, – отмечает доктор экономических наук, профессор Никита Кричевский. – Именно интересами «Гленкора» и Ротшильдов можно объяснить увеличивающуюся публичную закрытость «Русала».
Как сообщало в публикации «В конфликт акционеров внедряют «агента» Путина» Агентство федеральных расследований FLB: «глава Nord Stream Матиас Варниг выдвинут в совет директоров «Русала», акционеры которого борются за влияние в компании. Топ-менеджер, которого называют экс-коллегой Владимира Путина по работе в разведке, кроме управления «Северным потоком», работает в четырех госкомпаниях и банке «Россия». Варниг станет наблюдать за конфликтом акционеров «Русала» со стороны государства, уверены аналитики. Давить на него бессмысленно, добавляют его знакомые.
Матиас Варниг выдвинут в совет директоров «Русала» – крупнейшего производителя алюминия в России, акционеры которого спорят за влияние на оперативную деятельность компании. Кандидатура Варнига, возглавляющего трубопроводный проект Nord Stream, должна быть утверждена на общем собрании акционеров, которое состоится 15 июня, сообщил «Русал».
«В «Русале» он точно сможет быть над всем корпоративным хламом и решать вопросы», – характеризует задачи Варнига его знакомый. Основной вопрос для Варнига в новом статусе – конфликт акционеров алюминиевой компании: структур Олега Дерипаски (крупнейший акционер), Виктора Вексельберга и Михаила Прохорова.
Варниг считается близким знакомым президента Владимира Путина – он служил в немецкой разведке в тот же период, когда Путин проходил службу в Германии. В России германский специалист работает с 1993 года. Сначала он возглавлял московское отделение Dresdner Bank. В 2005 г Варнига выдвинули в совет директоров «Газпрома», но его кандидатура не прошла. Через полгода он возглавил Nord Stream — оператора газопроводного проекта «Северный поток».
На данный момент Варниг входит в совет директоров «Роснефти» (в качестве независимого директора он сменил главу Росимущества Юрия Петрова), занимает пост главы Gazprom Schweiz AG (100-процентая «дочка» оператора поставок российского газа в Западную Европу Gazprom Germania), а также входит в наблюдательный совет ВТБ и совет директоров банка «Россия».
«Варниг обладает внушительным опытом работы в руководстве и совете директоров международных публичных компаний, разработки и реализации стратегий, направленных на улучшение корпоративного управления, хорошим знанием российского и международного бизнеса, а также глубоким пониманием специфики бизнеса в сфере финансов, энергетики и природных ресурсов», – говорится в сообщении «Русала».
Спор совладельцев «Русала» начался после того, как компания приобрела блокирующий пакет ГМК «Норникель». «Интеррос» Потанина, а также сам «Норникель» предлагали «Русалу» продать его долю ГМК. Но Дерипаска отвечал отказом, называя пакет ГМК «стратегической инвестицией», и продолжая бороться за контроль над оперативной деятельностью ГМК с «Интерросом».
Другие акционеры «Русала» – Sual (владеет 15,8% ОК «Русал») Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника, а также группа «Онэксим» (владеет 17,02% «Русала») Михаила Прохорова хотели принять оферту.
По их мнению, это позволило бы «Русалу» рассчитаться с долгами, которые превышают $11 млрд, и начать выплату дивидендов. В последний раз они выплачивались по итогам первого полугодия 2008 года.
Обострение конфликта произошло в ноябре прошлого года. Тогда совет директоров «Русала» одобрил долгосрочный контракт с Glencore (владеет 8,75% акций «Русала») о продаже 80% алюминия, который компания поставляет на экспорт, несмотря на то что Sual по данному вопросу воспользовался правом вето. В итоге в марте Вексельберг ушел с поста главы совета директоров «Русала», заявив о кризисе в компании.
Сейчас структуры Вексельберга оспаривают законность контракта в Международном коммерческом арбитраже Лондона (London Court of International Arbitration, LCIA).
В действующем совете директоров «Русала» 18 человек, из них четыре — иностранные независимые: глава совета Барри Чьюнг, мировой судья Элси Льюнг, председатель совета директоров в WPP Group plc Филип Лэйдер и партнер управляющей инвестиционной компании Sabre Capital International Worldwide Inc Найджел Кенни. Пятым независимым директором является заместитель председателя Внешэкономбанка (владеет около 3% акций «Русала») Анатолий Тихонов, который покинет пост неисполнительного директора совета «Русала» с 15 июня 2012 года, сообщила алюминиевая компания.
Вместо Вексельберга интересы Sual сейчас представляет Максим Гольдман; кроме него свои позиции сохранил и другой представитель Sual Леонард Блаватник. «Онэксим» представляет ее генеральный директор Дмитрий Разумов. Швейцарского трейдера Glencore — гендиректор Айван Глайзенберг.
Помимо них в совет директоров алюминиевой компании входят Дерипаска, заместители гендиректора «Русала» Владислав Соловьев, Максим Соков и Петр Синьшинов, директор по международным и специальным проектам Александр Лившиц, директор по связям с общественностью Вера Курочкина, а также представители холдинга En+: гендиректор группы Артем Волынец и избранный в понедельник директор по стратегии En+ Дмитрий Юдин, сообщила компания в понедельник. Также в совет входит Дмитрий Афанасьев, председатель комитета партнеров «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры».
В публикации «Вексельберг ушел от Дерипаски» Агентство федеральных расследований FLB рассказывало: «глава Группы компаний "Ренова" Виктор Вексельберг объявил о своей отставке с поста председателя совета директоров UC Rusal, который он занимал с момента создания компании в 2007 году, сообщил официальный представитель ГК "Ренова". Также В.Вексельберг заявил о выходе из состава Совета директоров UC Rusal.
"Я вынужден с сожалением констатировать, что в настоящее время UC Rusal находится в глубоком кризисе, вызванном действиями менеджмента, в результате которых UC Rusal превратилась из мирового лидера алюминиевой промышленности в компанию, перегруженную долгами, вовлеченную в большое количество юридических тяжб и социальных конфликтов", - прокомментировал свое решение Вексельберг.
«"Как председатель и член совета директоров я не согласен с целым рядом решений, принятых менеджментом, в том числе без согласования с советом и в нарушение соглашений акционеров, по вопросам стратегического развития компании, осуществления модернизации производства, проведения социальной и кадровой политики, в связи с чем считаю мое дальнейшее пребывание на позиции председателя совета директоров UC Rusal нецелесообразным", - констатирует бизнесмен.
Вексельберг вместе с Леонардом Блаватником является является совладельцем SUAL Partners, которая владеет 15,8% UC Rusal.
Как сообщало ранее Агентство федеральных расследований FLB, непримиримые противоречия между дердателем контрольного пакета «Русала» и акционерами возникли не вчера. В материале «И восстал Вексельберг на Дерипаску», в частности, говорилось: «алюминиевую империю Олега Дерипаски – «Русал» сотрясает очередной скандал. На этот раз алюминиевый олигарх умудрился рассориться с собственным важнейшим для его бизнеса акционером – другим олигархом – Виктором Вексельбергом.
В ОК "Русал" возник конфликт акционеров. Формальным поводом стал контракт с Glencore (одного из акционеров "Русала") на продажу более половины алюминия "Русала". "Ренова" Виктора Вексельберга наложила вето, которое проигнорировал основной владелец "Русала" Олег Дерипаска. В результате было нарушено соглашение акционеров компании, и у "Реновы", которая расходится с Олегом Дерипаской по целому ряду вопросов, появилась возможность давить на партнера через суд.
В ноябре совет директоров компании рассмотрел вопрос заключения ею долгосрочного (на семь-десять лет) контракта с Glencore (владеет 8,75% акций "Русала") о продаже 80% алюминия, который компания поставляет на экспорт. "Русал" экспортирует около 70% алюминия, то есть Glencore должна была получить контроль над более чем половиной продаж компании. Сейчас, по данным "Русала", на "глобальных трейдеров" приходится всего 30% его продаж в денежном выражении, остальное реализуется по прямым контрактам. В январе—сентябре "Русал" продал алюминий и сплавы на $8 млрд.
Но один из акционеров "Русала", компания SUAL Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (15,8% акций), выступил против контракта с Glencore и использовал в отношении него право вето. Основанием послужило то, что менеджмент "Русала" (его возглавляет Олег Дерипаска, которому принадлежит 47,41% акций) предложил контракт без проведения какого-либо конкурса или тендера среди других трейдеров.
По соглашению акционеров "Русала" вето, наложенное одним из акционеров на тот или иной вопрос, обязывает остальных также голосовать против. Glencore в голосовании по контракту не участвовала как заинтересованная сторона, группа ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (17,02%) была готова поддержать контракт, но голосовала против из-за соглашения акционеров.
Олег Дерипаска (47,41%) вето проигнорировал, нарушив соглашение акционеров, и контракт был одобрен. Cам документ еще не подписан, то есть фактического ущерба нарушение соглашения пока не нанесло».
SUAL Partners уже предъявила претензии Дерипаске. Как уточняет один из источников издания, пока речь идет о корпоративной процедуре урегулирования спорных вопросов в рамках соглашения акционеров - на нее отводится месяц, срок истекает в двадцатых числах декабря.
Если договоренность не будет достигнута, у SUAL Partners появятся основания для арбитражного разбирательства. В "Русале" подтвердили, что "совет директоров подавляющим большинством голосов одобрил сделку, которая, по их мнению, полностью отвечает интересам компании".
По данным российских СМИ, Дерипаска во многом игнорирует миноритарных акционеров "Русала" и их мнение. Так, еще весной стало известно, что миноритарии объединенной компании хотели бы продать пакет в "Норильском никеле", но Дерипаска выступает против этого.
Другим вопросом, по которому "столкнулись" стороны, стала судьба уральских заводов "Русала", которые раньше принадлежали SUAL Partners: "Русал" хотел свернуть выпуск алюминия на этих предприятиях, потому что он нерентабелен из-за высоких цен на электроэнергию, и существенную часть ее поставляет "КЭС холдинг" (входит в группу "Ренова" Вексельберга). В результате, говорят источники, "Русал" обвинял "Ренову" в том, что она не дает его заводам скидок, а "Ренова", в свою очередь, обвиняла "Русал", что он не модернизировал предприятия, чтобы повысить их эффективность.
В частности, один из таких заводов – Богословский алюминиевый завод в городе Краснотурьинске Свердловской области. «Русал» объявил производство на нем нерентабельным и заявил о планах сворачивания производства. Это известие привело к массовым уличным выступлениям, которые в ходе кампании по выборам в Госдуму использовала КПРФ. В ситуацию пришлось вмешаться губернатору Александру Мишарину. Он доложил о непростой ситуации президенту Дмитрию Медведеву и обвинил «Русал» в шантаже властей – представители «Русала» требовали от администрации области многократного снижения тарифа на электроэнергию для завода. Губернатор лично посетил охваченный волнениями город, однако на обратном пути попал в автомобильную катастрофу.
Как писало ранее FLB.Ru, «поводом для изменения ситуации стала жалоба губернатора Александра Мишарина президенту РФ на действия «Русала», который хочет остановить градообразующее предприятие в городе Краснотурьинске. Глава региона рассказал об этом Дмитрию Медведеву в ходе визита президента в Екатеринбург 28 ноября. Губернатор указал, что «Русал» уделяет недостаточно внимания развитию производства на Среднем Урале, и предложил создать в регионе алюминиевый кластер и рассмотреть этот вопрос на президентской комиссии по модернизации.
Личное обращение к Медведеву заставило «Русал» резко сменить тактику. Если до этого холдинг публично обвинял свердловские власти в бездействии и резко высказался в адрес министра промышленности Александра Петрова, то теперь решил договариваться. Накануне в свердловский «Белый дом» пришел проект соглашения с властями. Но после того как документ был изучен чиновниками правительства, выяснилось, что он невыгоден для Свердловской области. В ответ чиновники выслали «Русалу» собственные правки – они конкретизировали меры ответственности промышленников.
Однако в алюминиевой компании эти предложения рассмотреть отказались, сообщил источник в правительстве области. ««Русал» категорически не согласен с правками, которые внесли в текст соглашения в правительстве. В обновленной редакции они отказываются подписывать документ, настаивая на своих условиях. Однако заключать соглашение на невыгодных условиях область не будет. Фактически, холдинг не берет на себя никаких обязательств, зато от региона требуют предоставления льгот и выполнения множество условий», – пояснил источник в свердловском правительстве.
В очередной раз в конфликт пришлось вмешаться премьер-министру Владимиру Путину. Проблема была решена. Однако, похоже, опять за счет акционера «Русала» - Вексельберга. Решено было передать в управление "Русала" Богословскую ТЭЦ, которая принадлежит "КЭС-Холдингу" Виктора Вексельберга. Она, в свою очередь, сейчас договаривается с "Газпромом" об объединении. Приобретение ТЭЦ должно помочь "Русалу" снизить цены на электричество и, таким образом, сделать производство более рентабельным».
Факт серьезных разногласий с Дерипаской недавно подтвердил и другой акционер «Русала» Михаил Прохоров. Агентство федеральных расследований FLB сообщало об этом в публикации «Деспот-Дерипаска»: «Михаил Прохоров, владелец группы "Онэксим", контролирующей 17,02% акций ОК "Русал", охарактеризовал ситуацию в алюминиевой компании как конфликт акционеров. Такую оценку Прохоров, баллотировавшийся в президенты РФ, дал в ходе предвыборных дебатов с другим кандидатом, лидером партии "Справедливая Россия" Сергеем Мироновым.
Отвечая на вопрос одного из сторонников Миронова, касающийся "Русала", М. Прохоров заявил: "Контрольный пакет компании "Русал" принадлежит Олегу Дерипаске. И все знают, что внутри компании "Русал" существует конфликт акционеров". "Вексельберг (председатель совета директоров "Русала", совладелец Sual Partners, владеющей 15,8% акций ОК "Русал") и я не согласны с той политикой, которую ведет сейчас О. Дерипаска и на международной арене, и внутри страны. Мы пытаемся это изменить, но у него контрольный пакет", – сказал глава "Онэксима"».
|
