политика, экономика, компромат

   16+ | 

Редакция

 | 

Ссылки

 | 

Карта сайта


Разделы сайта

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Дайджест

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Персоналии

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

База данных

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Терроризм

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Политика

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Экономика

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Общество

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Macc-медиа

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Криминал

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Религия

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Культура

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Спорт

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Право

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

ВИДЕО на FLB.RU

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Web-Обзор


Регионы

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Центральный

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Северо-Западный

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Южный

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Северо-Кавказский

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Приволжский

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Уральский

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Сибирский

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Дальневосточный

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

Зарубежье

Компромат скандалы эксклюзивные материалы о политиках, олигархах, звездах шоу бизнеса

СНГ


Читательский TOП

»  

МВД разоблачило хвастовство депутата Поклонской


» 

В Сети появился сайт открытого конкурса управленцев «Лидеры России»


» 

Весь компромат. Главные скандалы. 09.10.2017


» 

Кто сломал карьеру Данису Зарипову


» 

Хлебный рынок Москвы накануне скандала


» 

Весь компромат. Главные скандалы. 10.10.2017


» 

Солнцевская ОПГ


» 

Весь компромат. Главные скандалы. 11.10.2017




  

Дайджест »


Борис Йордан о рынке акций

Перспективы возвращения иностранного капитала на российский фондовый рынок

Версия для печати
Сохранить статью

Выступление на Третьей всероссийской конференции участников рынка ценных бумаг, 5 февраля 1999
В 1996 и 1997 годах российский рынок акций относился к числу самых привлекательных в мире, а сегодня иностранный капитал не выделяет его из разряда развивающихся рынков, отношение к которым резко ухудшилось в результате азиатского кризиса. Вложения в долговые обязательства стали очень рискованными в результате перебоев с обслуживанием, а акции представляют собой довольно неликвидный инструмент, причем перспективы компаний-эмитентов неясны даже на ближайшую перспективу. Все должны всем, всеобщая волна взаимных дефолтов подорвала доверие, которое возникло между рыночными агентами. Ключевой вопрос ближайших двух лет - как скоро сможет Россия вновь привлечь внимание инвесторов после финансового и экономического кризиса?
Возможно, самый главный урок, который инвесторы извлекли из опыта работы на российском рынке, состоит в том, что российские акции - это не акции в полном смысле слова: их котировки в решающей степени зависят не от корпоративных, а от политических событий, цена акций мало связана с ожидаемой прибылью, права мелких акционеров недостаточно хорошо определены или плохо защищаются. Ситуация на рынке долговых обязательств также не самая оптимистичная: Российское правительство прекратило обслуживание внутреннего долга в августе 1998, процесс реструктуризации ГКО-ОФЗ затянулся на долгие месяцы, ожидания многих инвесторов не сбылись, начинается процесс реструктуризации внешних долговых обязательств, мало кто из российских компаний сможет в ближайшем будущем размещать долговые обязательства на внешнем рынке капиталов.
После девальвации рубля политическая элита уделяет больше внимания поддержанию политической и экономической стабильности, чем проведению экономических реформ. Правительство Примакова отдает предпочтение прямым инвестициям перед портфельными и придает большое значение поддержке отечественной промышленности. Роль фондового рынка как источника привлечения средств уменьшается, ухудшение условий заимствований и уменьшение интереса иностранных портфельных инвесторов снижают привлекательность и важность фондового рынка для эмитентов, но...
Даже снижение интереса иностранных инвесторов к российскому рынку не означает, что полностью исчезнет его инфраструктура. И правительство должно осознавать, что развитие фондового рынка является необходимым условием возрождения инвестиционного процесса в России. Профессионалы рынка получили возможность при невысокой активности рынка исправить те проблемы, которые были выявлены в последние годы: повышение надежности торговых площадок, улучшение стандартов раскрытия информации эмитентами, улучшение защиты прав мелких акционеров, портфельных инвесторов.
В ближайшее время внимание правительства и парламента будет сконцентрировано на политических и социальных вопросах. Социальная необходимость, а не экономическая эффективность, станут во главу угла. Но надо помнить о том, что без улучшения экономической ситуации невозможно добиться повышения жизненного уровня населения, поэтому от реформ отказываться нельзя.
Вероятный рост неплатежей, увеличение доли бартера в расчетах, усиление роли государства в экономике еще более снизят прозрачность компаний и ослабят права мелких акционеров, что означает сохранение сложившейся ситуации на фондовом рынке.
Российский рынок акций в последние несколько месяцев отличался низкой ликвидностью и отсутствием реакции на важнейшие внутренние и международные события. Приобрести направление движения рынок акций сможет только после того, как определится фаворит президентской предвыборной кампании и он объявит свою экономическую программу. После того, как разрешится проблема внешней задолженности России и появится перспектива экономического роста. Даже если экономическая программа фаворита президентской гонки окажется благоприятной для иностранных инвесторов, покупка акций по-прежнему будет инвестицией в политическое будущее России.
Смена акцентов в проведении экономических реформ означает, что продвижение будет проходить не по тем фронтам, которых ожидают иностранные инвесторы. Возврат к традиционно монетаристскому подходу к экономической политике в будущем потребует времени и изменения приоритетов в политике.
Премьер-министр начал борьбу с коррупцией и экономической преступностью, продолжение движения в этом направлении может создать, наконец, впечатление, что бизнес в России приобретает понятные на Западе черты. Кризис августа 1998 года подорвал силы олигархических групп интересов, создавая пространство для формирования неолигархических элит и очень важно, чтобы на месте старых олигархов не выстроили свои империи новые. Девальвация рубля создает ценовые преимущества для российских производителей. Изменение экономической ситуации вынудит некоторые компании провести реструктуризацию.
Но даже традиционная, и в последнее время усилившаяся дешевизна российского рынка акций не привлечет интереса, пока не будет достигнут прогресс по следующим направлениям: реструктуризации банков - финансовая система должна стать надежным, заслуживающим доверие механизмом; реструктуризации долгов - подготовленная, согласованная и выполненная схема реструктуризация должна создать впечатление, что долги в России являются долгами в обычном смысле слова; ужесточения бюджетных ограничений на всех уровнях; стабилизации общей экономической и политической ситуации. Подписание (в той или иной форме) программы с МВФ позволит создать у иностранных инвесторов уверенность в том, что цели макроэкономической стабилизации и структурной реформы будут достигнуты.


05.02.1999




Полит.Ру

В начало статьи

Из досье FLB

Йордан Борис Алексеевич

 - бывш. шеф НТВ, финансист
16.07.2004  "Ренессанс” спешит на помощь “ЮКОСу”
11.02.2003  Финансист во дворянстве
18.12.2002  Кто увольняет Йордана
17.10.2002  Дело было в "Тинькоффе"
01.10.2002  Кому продали НТВ
Йордан Борис Алексеевич, все статьи»»

Выбор редактора

»  

В ВИМ-Авиа - двойное мошенничество


» 

А «Матильда» должна была быть совсем иной…


» 

Крым. В семье Аксеновых у каждого есть прибыльное дело


» 

У полковника МВД Дмитрия Захарченко новый эпизод


» 

В первый день проката фильма «Матильда» собрано 39 млн рублей и это не предел


» 

За что арестован главный конструктор системы информационного обеспечения МВД?


» 

Как оборонные подрядчики поссорились из-за обналички


» 

Организатор ареста Улюкаева стал советников в банке "Пересвет"


» 

Как строитель "Зенит Арены" утаил налогов на 1.3 миллиарда


» 

О гонорарах участников политических ток-шоу на ТВ


» 

Наш твиттер


Контекст

»

Национальный чемпионат WorldSkills Hi-Tech 2017 проходит в Екатеринбурге


Саймон Бартли, президент международного движения WorldSkills International: «WorldSkills – это не только соревнования, это целая среда: компетенции, навыки, умения, карьера и глобальное международное сотрудничество».

»

«Ночь искусств» объединила Россию


Сотни тысяч людей по всей стране не спали в эту ночь, которая объединила их с искусством и между собой. Впервые пятая, юбилейная «Ночь искусств» прошла по всей стране. О некоторых событиях ночи – на страницах FLB.ru

»

В Манеже показывают технологическое будущее России


В центральном выставочном зале «Манеж» начала работу выставка «Россия, устремлённая в будущее». Крупнейшие компании страны и российские стартапы представят своё видение - как будет меняться Россия на протяжении последующих нескольких десятилетий.

»

Исторический парк «Россия – Моя история» открыт в День народного единства в Нижнем Новгороде


Епископ Тихон (Шевкунов): «Большая честь и большая ответственность, что выставка «Россия – Моя история» в Нижнем Новгороде размещена в одном из самых красивых зданий в России».

»

Проект «Жить» запустил новое социальное видео о доброте в День народного единства


Игорь Матвиенко, композитор: «Смысл нашего проекта — напомнить людям, что в минуты отчаяния и пустоты нужно найти в себе силы продолжать жить дальше».

»

Концерт в «Лужниках» в День единства. Прямая трансляция


В Москве начался концерт «Россия объединяет», посвященный Дню народного единства. Тысячи людей на стадионе. Прямая трансляция


Лицензия Минпечати ЭЛ 77-2212 от 29.12.1999 г.  FLB - зарегистрированный товарный знак.
При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FLB.Ru" обязательна. ©1999-2017
RSS версия