|
«Ведомостям» стало известно, почему затянулась крупнейшая сделка в российской энергетике — слияние активов «Газпром энергохолдинга» и «КЭС-холдинга». Долги компании Виктора Вексельберга оказались намного больше, чем считалось, и компании не могут договориться о распределении долей в СП.
«Председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер и основной владелец «КЭС-холдинга» Виктор Вексельберг договорились завершить объединение энергоактивов до конца 2011 г., но 29 декабря неожиданно отозвали заявку на слияние из ФАС, - пишет газета. - 18 января они назвали новый срок — конец I квартала. Если до 31 марта стороны не договорятся, то сделка не состоится, а «КЭС-холдинг» останется независимой компанией, заявил через несколько дней Вексельберг.
Одна из главных причин разногласий — оценка стоимости холдингов, на долю которых приходится четверть производства электроэнергии в России. Результаты аудита «Ведомостям» рассказал федеральный чиновник и подтвердили источник, близкий к ФАС, и человек, знакомый с ходом сделки.
Стоимость активов «Газпром энергохолдинга», на базе которого предполагается провести слияние (ТГК-1, «Мосэнерго» и ОГК-2 с присоединенной ОГК-6), получилась 250 млрд руб. «КЭС-холдинг», активы которого «Ренова» собиралась внести в СП (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9 и ряд сбытовых компаний), был оценен в 120-162 млрд руб.
Но на его балансе (на конец 2011 г.) аудиторы обнаружили 130 млрд руб. долгов. Правда, у компаний холдинга есть 35-40 млрд руб. на депозитах, подчеркивает источник, знакомый с ходом сделки».
«Прежде о таких долгах энергокомпаний Вексельберга не было известно, - сообщает Newsru.com. Официальная информация о таком уровне долга никогда не оглашалась. По данным РСБУ на конец III квартала, чистый долг всех "дочек" КЭС равен 65,6 млрд рублей, подсчитал аналитик "Инвест-кафе" Вячеслав Новожилов.
При этом владелец "КЭС-холдинга" Виктор Вексельберг настаивает на сохранении прежней структуры сделки - получении 25% плюс 1 акция и нескольких десятков миллиардов рублей. "Газпром" же считает эти условия невыгодными и опасается, что ему придется платить дважды - за активы "Реновы" и по долгам КЭС. Реальной ценой КЭС "Газпром" считает 32 млрд рублей, т. е. 13% от объединенной компании.
Сделка "Газпрома" и "КЭС-холдинга" считалась беспрецедентной - с момента расформирования в 2008 году РАО "ЕЭС" никому не удавалось собрать в одних руках четверть рынка электроэнергии страны.
Монстр, которого собираются создать глава "Газпрома" Алексей Миллер и Виктор Вексельберг, должен объединить "Мосэнерго", ТГК-1, ОГК-2 и ОГК-6 общей мощностью 36 МВт (со стороны "Газпрома") и ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9 на 14,4 МВт (со стороны КЭС).
Предварительное соглашение о сделке стороны подписали 7 июля, планировалось, что активы объединят на базе "Газпром энергохолдинга", доля "Газпрома" в котором составит 75% минус 1 акция, а "Реновы" - 25% плюс 1 акция.
Эксперты видят в этой сделке желание ее участников уйти из-за жесткого контроля правительства над ростом тарифов на газ и электроэнергию. Газовая монополия стремится контролировать всю цепочку поставок от скважины до конечного покупателя газа и электроэнергии.
Бывший глава расформированной РАО "ЕЭС России", ныне председательствующий в госкорпорации "Роснано" Анатолий Чубайс также считает, что слияние электроэнергетических активов ОАО "Газпром" и компании "Ренова" в крупнейший холдинг создает серьезные монопольные риски.
В любом случае, чтобы провести сделку, компании обязаны будут получить одобрение ФАС. Ранее глава ФАС Игорь Артемьев называл эту сделку "нежелательной с точки зрения антимонопольного законодательства"».
«По финансовому благополучию «Реновы» и состоянию ее владельца сильно ударило падение цен на нефть и алюминий. Далеко не блестяще обстоят дела и с электроэнергетикой, - сообщает сайт «Руспресс». - «Ренова» начала реструктуризацию КЭС с целью продать часть предприятий и объединить операции генерирующих и сбытовых компаний. В 2007-м «Ренова» заняла в Сбербанке и ВТБ $1,3 млрд на покупку энергоактивов. В начале 2008-го пакеты КЭС в четырех ТГК стоили больше $4 млрд, а в конце марта 2009-го — меньше $400 млн..
Cтоимость активов «Газпром энергохолдинга», на базе которого предполагается провести слияние (ТГК-1, «Мосэнерго» и ОГК-2 с присоединенной ОГК-6), получилась 250 млрд руб. «КЭС-холдинг», активы которого «Ренова» собиралась внести в СП (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9 и ряд сбытовых компаний), был оценен в 120-162 млрд руб.
Но на его балансе (на конец 2011 г.) аудиторы обнаружили 130 млрд руб. долгов. Если прибавить к ним внутреннюю задолженность холдинга перед «Реновой» Вексельберга, то долг достигает 160 млрд руб., что сопоставимо со стоимостью всей компании. Правда, у компаний холдинга есть 35-40 млрд руб. на депозитах, подчеркивает источник, знакомый с ходом сделки.
Аудит обоих холдингов, по словам нескольких их сотрудников, проводили Pricewater-house Coopers (PwC), Deloitte и Ernst & Young. Сотрудники Deloitte подтвердили проведение оценки, но комментировать ее результаты не стали. Представитель PwC от комментариев отказался. Представитель Deloitte на звонки не отвечал. С представителем Ernst & Young связаться не удалось.
Аналитики поражены результатами аудита: они не догадывались о таких долгах энергокомпаний Вексельберга. «Для рынка оказалось нежиданностью, что долги КЭС сопоставимы со стоимостью компании», — говорит директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин.
Пикин предположил, что долги тянутся еще с момента создания КЭС: когда компания структурировалась, активы покупались в долг. Долги есть и у «Газпром энергохолдинга» : на конец III квартала по МСФО три «дочки» компании задолжали 130 млрд руб. Но, возможно, часть этого долга — взаимозачеты между объединенными ОГК-2 и ОГК-6, оговорился он.
Нового ходатайства в ФАС не подавалось, сообщил замруководителя службы Анатолий Голомолзин. ФАС неоднократно высказывала озабоченность условиями слияния «Газпром энергохолдинга» с КЭС, напомнил он, но возможное увеличение доли «Газпром энергохолдинга» в СП комментировать не стал.
Год назад «Ренова» претендовала на 33% в СП, рассказывает источник, близкий к «Газпрому». По его словам, «Ренова» объясняла это, в частности, тем, что тарифы для компаний «КЭС-холдинга» будут быстро расти, а для «дочек» «Газпром энергохолдинга» увеличиваться не будут. Теоретически это возможно, но маловероятно, говорит Пикин.
«Если в строку поиска «Яндекса» ввести слово «Ренова», то справа, там, где размещается контекстная реклама, пользователь первым делом увидит объявление о взыскании долгов с компании «Ренова-СтройГруп». Объявление [...] разместили коллекторы, представляющие интересы маленькой фирмы, которой «Ренова-СтройГруп» задолжала незначительную сумму. Впрочем, выясняется, что существуют и другие компании, которым «Ренова» должна незаметные для себя суммы ― по несколько миллионов рублей ― и не желает отдавать, - еще в 2010 году писал «Маркер». - При этом президент «Реновы» миллиардер Виктор Вексельберг тратит громадные средства на такие нашумевшие акции, как выкуп яиц Фаберже или финансирование американского Форт-Росса. Обиженные «Реновой» фирмы теперь с помощью рекламы на «Яндексе» стараются подорвать деловую репутацию Вексельберга. Что очень некстати для человека, который недавно был назначен координатором президентского проекта «Сколково».
Субподрядчик строительства жилого комплекса «Апрелевский», ООО «Ретлон 1», не получив с заказчика 5 млн руб., обратился в коллекторское агентство. Не получив реакции на требование вернуть деньги от представителей группы компаний «Ренова», коллекторы начали работу по консолидации кредиторов ЗАО «Ренова-СтройГруп» и решились на информационную атаку, в частности на размещение контекстной рекламы на «Яндексе» и подачу иска о банкротстве компании Вексельберга.
Вчера коллекторы разместили на «Яндекс.Директ» рекламу: «Долги ЗАО „Ренова-СтройГруп“. Экспертиза, взыскание и продажа долгов „Ренова-СтройГруп“. Обмен информацией». Это объявление выскакивает первым, если задать в популярном поисковике слово «Ренова». Коллекторы рекламируют свои услуги по работе с корпоративной задолженностью и призывают кредиторов «Ренова-СтройГруп» консолидировать усилия.
Гендиректор коллекторского агентства Дмитрий Жданухин жалуется, что руководство ЗАО «Ренова-СтройГруп» демонстрирует нежелание выполнить обязательства перед «маленьким» кредитором. Коллекторы, по его словам, неоднократно обращались к ответственным лицам компании. Неконструктивность их позиции в вопросе выполнения обязательств перед кредитором послужила причиной обращений к члену наблюдательного комитета группы компаний «Ренова» Евгению Ольховику и ее официальному представителю Андрею Шторху. Обращения остаются без ответа.
«Ренова» не платит по своим долгам
Не ясно, почему благополучная «Ренова», которая готова финансово поддержать, в частности, нацпарк Калифорнии Форт-Росс в объеме $1 млн в год, не может выплатить своим подрядчикам небольшую по ее меркам сумму. Жданухин предполагает, что признание этого долга обязательно повлечет за собой более крупные претензии. Только из информации на сайте арбитражного суда следует, что «Ренова-СтройГруп» должна подрядчикам 32 млн руб., из которых 18 млн руб. — ООО «ЮгКаркасПроект».
В свою очередь, компания «СтройКласс» [...] настолько отчаялась взыскать с «Ренова-СтройГруп» 9,4 млн руб., что подала иск о признании ее банкротом. Дело будет рассматриваться в Арбитражном суде г. Москвы 7 июля. Аналогичный иск готовы подать и коллекторы от имени своего клиента. Вряд ли «Ренову» смогут обанкротить, но создавшаяся ситуация должна бы беспокоить Вексельберга, который сейчас курирует международный проект «Сколково» и теоретически должен заботиться о своей деловой репутации ― ведь теперь ему нужно работать с западными высокотехнологичными компаниями, которые в вопросах деловой этики более щепетильны».
Как сообщало в конце прошлого года Агентство федеральных расследований FLB, «Федеральная антимонопольная служба нашла еще одного союзника в борьбе против объединения генерирующих активов группы «Ренова» Виктора Вексельберга («КЭС-Холдинг») и «Газпрома». Эксперты НП «Совет рынка» полагают, что слияние компаний приведет к ограничению конкуренции на энергорынке и является нежелательным. Соответствующее заключение передано в ФАС. На основе этого документа антимонопольщики примут окончательное решение до конца декабря.
Эксперты НП «Совет рынка» в ответ на запрос ФАС подготовили справку о возможных последствиях слияния «КЭС-Холдинга» и «Газпром энергохолдинга». Документ был направлен в антимонопольное ведомство 7 ноября, -сообщили РБК daily в партнерстве. Бумага поступила в ФАС, окончательное решение по сделке будет принято в установленные законом сроки, заявили в пресс-службе антимонопольного ведомства. Суть документа представители обеих структур раскрывать отказались. «Совет рынка» поддержал доводы антимонопольщиков, активно выступающих против сделки, рассказывает источник, знакомый с заключением экспертов. Мотивировка та же, что и у ФАС: объединение активов создаст крупнейшего игрока на российском энергорынке и приведет к ограничению конкуренции.
«Ренова» и «Газпром энергохолдинг», подписавшие меморандум о создании СП в июле, до сих пор не раскрывают подробностей плана объединения. Но в начале ноября глава «Газпром энергохолдинга» Денис Федоров подтвердил, что в заявку, направленную в ФАС 30 сентября, включены все структуры, принадлежащие сторонам на данный момент. Слияние активов «Газпрома» (ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1, «Мосэнерго», сбытовые структуры) и КЭС (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9, ряд сбытовых и газораспределительных активов) приведет к появлению крупнейшего игрока, в руках которого будет около 52 ГВт мощности. Предполагается, что в СП доля «Газпрома» составит не более 75% минус одна акция.
Предварительный анализ сделки (до получения заявки) показал, что объединенный игрок будет контролировать более 30% энергорынка европейской части России и Урала, рассказывал ранее источник в ФАС. Точные расчеты содержатся в справке «Совета рынка», но на ней стоит гриф «конфиденциально», так что пока они раскрыты не будут, говорит собеседник. Окончательное решение по сделке должно быть принято до конца декабря».
Как ранее сообщали российские СМИ, против сделки ранее выступала и глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина. Но еще в июле в поддержку слияния энергоактивов выступил вице-премьер Игорь Сечин. Появление крупного игрока позволит энергетикам более эффективно привлекать средства для модернизации отрасли, пояснял он. Впрочем, г-н Сечин тогда оговорился, что правительство должно контролировать этот процесс, чтобы предотвратить рост цен на энергию.
Безусловное одобрение сделки вряд ли возможно, считают эксперты. Скорее всего, ФАС может разрешить создание СП при условии, что объединяемые предприятия предварительно избавятся от большей части собственных мощностей. Судя по всему, «Газпром» и «Ренова» собираются действовать именно по этому варианту. На данный момент они ведут переговоры с потенциальными покупателями. Среди них называются «Интер РАО» и «Росэнергоатом», а также «Евросибэнерго» Олега Дерипаски.
Впрочем, распродажа «КЭС-Холдинга», находящегося под контролем «Реновы», похоже, происходит и помимо объединения с «Газпром энергохолдингом».
В ноябре 2011 года bсполнительный вице-президент ТНК-ВР по газу и электроснабжению Михаил Слободин сообщил, что компания продолжает переговоры о покупке газораспределительного холдинга "Газэкс" у "КЭС-холдинга". Что именно может выкупить ТНК-ВР, неясно, так как о покупке энергоактивов "Газэкса" летом договорился "Газпром". В сделке должна участвовать структура "Газпрома" ООО "Газпром межрегионгаз Москва". В сентябре компания уже купила у «КЭС Холдинга» 14,2% акций ОАО "Екатеринбурггаз".
Михаил Слободин утверждает, что "Газпром" купил не весь "Газэкс", а только "долю" в нем. Два источника, знакомые с ситуацией, пояснили, что, хотя "Газпром" уже и управляет активами "Газэкса", сделка по их выкупу еще не закрыта и она "многоходовая". ТНК-ВР готова купить "все, что осталось после "Газпрома". Другой источник уточнил, что речь идет в первую очередь о трети активов "Газэкса" в Свердловской области. Еще одним претендентом на "Газэкс" была "Итера", но предложение компании не заинтересовало "КЭС-холдинг"».
ЗАО "Газэкс" контролирует газораспределительные сети в Свердловской области, Удмуртии, а также Екатеринбурге, Кургане, Челябинске, Новосибирске и Иркутске. Также "Газэкс" контролирует ряд сетей на Украине: в Харьковской области, Днепропетровске, Донецке и Кривом Роге. Общая протяженность сетей — около 50 тыс. км, через них прокачивается 27,5 млрд кубометров газа в год».
|
