|
Журналист газеты «Наша Версия» Михаил Яковлев в статье «Трудности с переводом» (16.02.2009) рассказал, как «на минувшей неделе японская газета Nikkei и глава российской Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков обвалили курс евро по отношению к основным мировым валютам и вызвали приступ острой паники у кредиторов российских компаний».
Произошло это довольно просто. Японской газете стало известно о содержании письма, которое г-н Аксаков направил в российское правительство. Но термин «реструктуризация», который г-н Аксаков употребил в своём письме (договорённость о продлении сроков погашения кредитов. – Ред.), был истолкован как объявление дефолта (отказа платить по долгам. – Ред.) со стороны российских компаний. Успокаивать зарубежных инвесторов пришлось высокопоставленным правительственным чиновникам.
FLB. Главное: По данным Центрального банка России на 1 октября 2008 года, из 540,5 млрд. долларов внешних долгов на долю органов государственного управления приходится лишь 32,5 млрд.
Как российские корпорации будут платить по своим внешним долгам?
«Во время кризиса неосторожное высказывание может обойтись очень дорого. Так, японская газета Nikkei, ссылаясь на главу Ассоциации региональных банков России Анатолия Аксакова, сообщила, что он направил первому вице-премьеру Игорю Шувалову письмо с просьбой оказать помощь корпоративному и банковскому сектору, для того чтобы они смогли расплатиться по своим внешним долгам, превышающим 400 млрд. долларов. Данное сообщение вызвало панику среди европейских кредиторов (именно они по большей части давали деньги взаймы российским предприятиям), что привело к падению курса евро по отношению к основным мировым валютам.
Оправдываться за неверно интерпретированные слова пришлось как самому Аксакову, так и высокопоставленным чиновникам правительства. «Информация о том, что ассоциация представила правительству и ряду западных банков план реструктуризации долгов на сумму до 400 млрд. долларов, не соответствует действительности, – заявил Аксаков. – Отдельные заёмщики могут самостоятельно вести переговоры о реструктуризации долгов, но о какой-то масштабной централизованной инициативе мне ничего неизвестно».
По его словам, в направленном им письме Игорю Шувалову не содержится столь радикальных предложений. Как сообщил банкир, он лишь предложил правительству выступить в роли модератора в переговорах с иностранными кредиторами, если каким-то из российских компаний в нынешнем году потребуется реструктуризация внешних займов.
Опровергать сообщение японской газеты пришлось и первым лицам финансового блока правительства. «Правительство не планирует принимать какие-либо решения о реструктуризации внешнего частного долга, такие переговоры не ведутся», – заявил вице-премьер Алексей Кудрин. Помощник президента по экономическим вопросам Аркадий Дворкович убеждён, что «российские компании продолжают обслуживать 400 млрд. долларов внешнего долга в текущем режиме и правительство не собирается проводить переговоры по реструктуризации». Более того, по его словам, никто с просьбой о помощи к правительству не обращался.
Между тем внешний долг отечественных компаний в последние годы рос как на дрожжах: российским корпорациям нужны были «длинные деньги» под умеренные проценты, которые отечественные финансовые структуры предоставить им не могли. В то же время государственный долг России за период экономической стабильности активно погашался и к нынешнему моменту в процентном отношении к ВВП является одним из самых низких в мире. По данным Центрального банка России на 1 октября 2008 года, из 540,5 млрд. долларов внешних долгов на долю органов государственного управления приходится лишь 32,5 млрд. То есть займы корпораций на сегодняшний день значительно больше тех 400 млрд., о которых говорил Аксаков. Однако это не значит, что все их придётся погашать в текущем году.
На 2009 год, по данным Центробанка, иностранным кредиторам предстоит выплатить 141 млрд. долларов, из которых 23,9 млрд. долларов приходится на выплату процентов. При этом органам госуправления предстоят выплаты 3 млрд. долларов основного долга и 2 млрд. долларов процентов, банкам – 52,1 млрд. долларов и 7,7 млрд. долларов процентов, а нефинансовым предприятиям – 62 млрд. долларов долга и 14,3 млрд. долларов процентов.
На Западе кредитные обязательства крупных отечественных компаний считаются надёжными. Несмотря на приведённые выше немалые суммы, сомнений в платёжеспособности отечественного бизнеса практически не высказывалось. Дело в том, что львиная часть долгов бралась под залог в виде акций или иных подобных гарантий. Однако в условиях мирового финансового кризиса всё в одночасье может измениться. Мир уже становился свидетелем, когда считавшиеся сверхнадёжными «акулы» бизнеса становились банкротами. Именно это обстоятельство и ввергает в панику инвесторов, и любой намёк на дефолт немедленно отражается на рынке. Насколько оправданны их опасения?
ВЕРСИЯ ПЕРВАЯ: Отечественный бизнес объявит о корпоративном дефолте
Слухи о финансовой несостоятельности российских корпораций родились отнюдь не на пустом месте. На Всемирном экономическом форуме в Давосе премьер-министр России Владимир Путин намекнул о необходимости списания прежних кредитов. «Бизнесу необходимо списание безнадёжных долгов и «плохих» активов, – заявил Путин в своём выступлении. – К сожалению, это придётся сделать. Да, это очень болезненный и неприятный процесс. И не все на это охотно идут, опасаясь за свою капитализацию, бонусы, просто за престиж. Но уклониться от расчистки баланса – значит «законсервировать» и затянуть кризис». США и ЕС уже делают это в отношении своих национальных компаний. Однако не исключено, что «безнадёжными» придётся признавать и долги иностранных компаний. Так, если верить слухам, Владимир Путин якобы обговорил как минимум реструктуризации долгов наших крупнейших корпораций основному их кредитору – Германии.
«В 1998 году государство предложило объявить и корпоративный дефолт, – говорит глава Департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. – И многие предприятия, которые были должниками, на самом деле договорились с кредиторами. И ничего не рухнуло, как известно, а достаточно быстро стало оживать. Да, это был жёсткий подход, но наиболее справедливый».
Вероятность: 10%
ВЕРСИЯ ВТОРАЯ: Государство поможет «стратегическим» компаниям
По мнению некоторых клиентов, у государства достаточно средств для спасения стратегических активов. Так как многие кредиты брались под залог акций, правительство вряд ли допустит переход управления компаниями иностранным кредиторам за долги. По оценкам аналитиков ИК «Велес капитал», нынешний год станет «урожайным» на корпоративные дефолты. Так, в первом полугодии, более 40 компаний могут столкнуться с трудностями при выполнении своих обязательств и ещё 20 имеют реальные шансы объявить себя банкротами.
Часть должников может спасти государство, уже выделившее 50 млрд. долларов на рефинансирование внешнего долга банков и компаний России. На минувшей неделе Центробанк опубликовал решение совета директоров о расширении списка активов, под которые регулятор готов предоставлять рефинансирование. В перечень попали предприятия, признанные системообразующими. В этом списке 295 корпоративных структур, включая всех гигантов, таких как «Газпром», «Роснефть», «Норильский никель» и т.д. Таким образом, Центробанк берёт на себя риски дефолтов крупных корпораций.
Тем не менее существуют опасения, что бесконечно поддерживать российские корпорации правительство не сможет. По мнению главы департамента стратегического анализа компании «ФБК» Игоря Николаева, бюджетная ситуация будет только ухудшаться, а перспективы возврата средств, выделенных для перекредитования предприятий, весьма туманные.
Вероятность: 65%
ВЕРСИЯ ТРЕТЬЯ: Отечественные компании могут справиться с долгами самостоятельно
Впрочем, существует и иная точка зрения. Аналитики «Тройки Диалог» Андрей Кузнецов и Кингсмилл Бонд считают преувеличенными опасения масштабного корпоративного дефолта. По их расчётам, отечественные компании располагают ресурсами наличных в размере 20–30 млрд. долларов, также компании могут рассчитывать на пролонгацию кредитов ещё на 30–40 млрд. долларов.
Похожей точки зрения придерживается глава Института проблем глобализации Михаил Делягин. По его мнению, 141 млрд. долларов, которые, по данным ЦБ, предстоит выплатить в текущем году, не являются критичной суммой. «Нужно понимать, что кроме прямых долгов есть долги компаний, которые брались под залог пакетов своих акций, – говорит экономист. – Эти задолженности всплывают в последний момент, когда становится ясно, что из-за проблем с выплатой долга та или иная компания может перейти под зарубежный контроль. Так что к этому 141 млрд. долларов можно легко приплюсовать ещё 20–30 миллиардов».
Причём многие компании способны разобраться со своими обязательствами и без помощи государства. Как отмечают аналитики, часть из заявок, поданных во Внешэкономбанк, через который государство выделило 50 млрд. долларов для рефинансирования внешних долгов российских компаний, являются перестраховочной мерой.
Вероятность: 25%
От ред. FLB: 32,5 млрд. – долг государства и 540,5 млрд. долларов внешних долгов, накопленных «гениями-олигархами». А расплачиваться за это все равно придется налогоплательщикам России. Долгие и долгие годы. А сами должники – владельцы «ювелирных яиц», футбольных клубов, яхт и прочая, уверяем, выкрутятся. Выкрутив руки правительству. Пока у них это неплохо получается
|
