|
В составе “Пятерочки” на начало 2006 г. работал 751 универсам, в том числе 404 франчайзинговых. Основные компании сети принадлежат голландской Pyaterochka Holding, которой владеют Андрей Рогачев (35,29%), Александр Гирда (29,59%), Татьяна Франус (2,03%) и Игорь Видяев (1,01%); 32,08% акций обращаются в виде GDR на Лондонской фондовой бирже. Капитализация на 12 апреля – более $2,9 млрд. Чистая выручка в 2005 г. – $1,36 млн, с учетом франчайзинговых магазинов – $2,1 млрд. “Перекресток” объединяет 130 магазинов, включая 88 супермаркетов, семь гипермаркетов и 34 универсама (девять из них – франчайзинговые). 90,32% акций ЗАО “Торговый дом “Перекресток” принадлежат “Альфа-групп”, 7,13% – Templeton Emerging Markets Fund, 2,55% – трем топ-менеджерам. Чистая выручка в 2005 г. – $1,015 млрд.
--------------------------------------------------------------------------------
Вчера компания Pyaterochka Holding объявила о сделке, в результате которой 54% ее акций достанутся “Альфа-групп” и нескольким топ-менеджерам ее торговой сети “Перекресток”. “Мы видим неограниченные перспективы для развития этого бизнеса”, — заявил вчера президент “Альфа-групп” Михаил Фридман. По его словам, розничная торговля растет в России “галопирующими темпами”, быстрее, чем все прочие сектора экономики.
Основатели “Пятерочки” сохранят за собой 21,2%: Андрей Рогачев — примерно 11,1%, Александр Гирда — около 9,3%, Татьяна Франус — 0,6%, Игорь Видяев — 0,2%. Контроль над розничной сетью оценен в $1,178 млрд: на эту сумму “Альфа” выкупит новые акции Pyaterochka Holding (примерно 28% капитала после эмиссии) и часть акций основных владельцев “Пятерочки” (около 26% уставного капитала после эмиссии). Для этой сделки Pyaterochka Holding выпустит 15,8 млн новых акций и ее уставный капитал увеличится приблизительно на 41%, уточнил директор по контролю за управлением активами “Альфа-групп” Андрей Гусев. В результате доля акций в свободном обращении сократится с 32,08% до 24,8% (включая около 2%, принадлежащих инвестфонду Templeton, — на сделки с этими акциями наложено вето на 18 месяцев).
Зато инвесторы станут совладельцами гораздо более крупной компании: Pyaterochka Holding получит торговую сеть “Перекресток”. По схеме сделки компания приобретает у “Альфа-групп”, Templeton и топ-менеджеров “Перекрестка” все 100% гибралтарской Perekrestok Holdings Ltd, оцененной в $1,365 млрд. Справедливость этой оценки для акционеров подтвердил банк HSBC. Правда, за эту покупку Pyaterochka Holding отдаст только $300 млн деньгами, а остальное — своими акциями. А крупнейшим совладельцем самой большой торговой сети страны окажется Михаил Фридман: ему принадлежит 40% “Альфа-групп”, а на саму группу приходится примерно 90% от приобретенного пакета Pyaterochka Holding, то есть на долю Фридмана придется около 19,5%.
Сделка должна завершиться до июля, говорится в совместном заявлении “Альфы” и “Пятерочки”, а менеджер последней уточнил, что все расчеты завершатся в мае. Если же слияние сорвется, “Пятерочка” получит от “Альфы” неустойку в размере до $15 млн. Председателем правления Pyaterochka Holding станет Лев Хасис (председатель совета директоров “Перекрестка”), Рогачев и Франус останутся в наблюдательном совете, туда же перейдет и нынешний гендиректор “Перекрестка” Александр Косьяненко.
Котировки Pyaterochka Holding после объявления о сделке выросли незначительно — максимальная стоимость GDR (четыре расписки соответствуют одной акции) на Лондонской фондовой бирже составила $19,20, а цена закрытия предыдущего дня — $18,7.
Совокупная чистая выручка Pyaterochka Holding с учетом продаж “Перекрестка” в 2005 г. составила $2,4 млрд, что намного превосходит продажи нынешнего лидера отрасли — сети “Магнит” ($1,578 млрд). В 2008 г. выручка Pyaterochka должна достигнуть уже $6 млрд, прогнозируют партнеры. Этот показатель может быть даже выше, если компания реализует опцион на приобретение Formata Holding (владеет сетью гипермаркетов “Карусель”, которую развивают Рогачев, Гирда, Франус и Видяев отдельно от бизнеса “Пятерочки”). К 2008 г. “Карусель” должна включать около 30 гипермаркетов, а Pyaterochka Holding — 700 дискаунтеров “Пятерочка” и 240 супермаркетов “Перекресток”.
По словам финансового директора “Перекрестка” Виталия Подольского, две сети пока будут развиваться автономно. Например, универсамы “Перекрестка” по крайней мере еще год продолжат работать под этой вывеской. Косьяненко уточнил, что интеграция начнется с объединения логистики. Ожидается, что экономический эффект от слияния составит к 2008 г. около $85 млн только за счет объединения закупок.
Российский рынок розничной торговли продуктами, который оценивается примерно в $129 млрд в 2005 г., все еще слабо консолидирован — три крупнейших игрока занимают на нем не более 3%, хотя в Польше этот показатель приближается к 11%, в Венгрии — к 32%, а в Германии — к 57%. Но, по мнению источника, близкого к акционерам “Магнита”, слияние “Пятерочки” с “Перекрестком” не вызовет волну аналогичных сделок, потому что рынок к ним все еще не готов. “Крупных игроков с оборотом в несколько сотен миллионов долларов у нас не больше 10, и большинство из них пока предпочтут развиваться самостоятельно, — рассуждает собеседник "Ведомостей". — Все знают, что до 70% объединений крупных компаний в мире проходит неудачно. Хотя там объединяются команды, проработавшие на рынке 20-30 лет. А наши менеджеры очень молоды, и объединение, скорее, создаст задержку в развитии обеих компаний”. На закупках альянс, конечно, скажется положительно, добавляет он, хотя магазины “Пятерочки” и “Перекрестка” все равно будут иметь меньшую представленность в российских городах по сравнению с “Магнитом”, универсамы которого работают в 475 населенных пунктах.
Еще на эту тему. "Независимая газета":
Алексей Крашаков http://www.ng.ru/economics/2006-04-13/3_alfa.html
«Альфа-групп» поглотила «Пятерочку» с «Перекрестком»
Михаил Фридман создал продуктового гиганта
Российские продуктовые сети «Пятерочка» и «Перекресток» официально объявили вчера о слиянии. Эта сделка стала крупнейшей в истории российского потребительского рынка. Теперь в отрасли торговли продуктов питания появится «монстр» с объемом продаж 2,4 млрд. долл. в год и 880 магазинами. Новую структуру будет контролировать «Альфа-групп» (основной владелец Михаил Фридман), которой сейчас принадлежит 90% акций «Перекрестка». В ходе сделки по слиянию она приобретет за 1,2 млрд. долл. 54% акций «Пятерочки».
Эта сделка подняла объединенную сеть практически на недосягаемую высоту. По словам аналитика ИК «Метрополь» Михаила Краснова, по выручке в 2,4 млрд. долл. она вышла на первое место среди конкурентов, причем со значительным отрывом. Ближайшая к ней компания – сеть розничных магазинов «Магнит» – имеет выручку в 1,5 млрд. долл. За ней идет «Ашан» – 1,3 млрд. долл. и «Дикси» – 0,7 млрд. долл. Собственно, руководство компаний и не скрывает, что цель объединения – получить существенное преимущество перед конкурентами.
«Перекресток» работает в трех форматах: гипермаркет, супермаркет и магазины шаговой доступности, а «Пятерочка» ориентируется на небольшие и средние магазины с невысокой стоимостью товаров. Вместе они охватывают все группы покупателей. Такого преимущества нет ни у одной сети», – рассказывает Михаил Краснов. По его словам, они получили хорошие возможности для проникновения в регионы. Крупные города лучше захватывать с помощью гипермаркетов, но зато с ними не проникнешь в населенные пункты поменьше, для этого подходят магазины эконом-класса, а по мере роста потребительского рынка можно переходить и на супермаркеты.
Еще одно преимущество объединенной сети – цены. Уже сейчас сети диктуют условия многим производителям. А новообразованная компания сможет требовать более крупных скидок на товары.
Впрочем, пока говорить о какой-либо монополизации рынка торговли продуктами питания рано. «Вряд ли новая сеть сможет выдавливать конкурентов из регионов, – говорит Михаил Краснов. – Рынок еще слишком раздробленный. На 5 крупнейших компаний приходится около 5% всего оборота продуктов питания, который составил в прошлом году 130 млрд. долл. Для сравнения в Европе крупнейших 5 компаний делают 80% оборота».
Кредитные эксперты отнеслись к сделке неоднозначно. После оглашения ее параметров Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's поместило долгосрочный кредитный рейтинг Pyaterochka Holding N.V., владельца сети «Пятерочка», в список CreditWatch с негативным прогнозом. Это означает, что ее текущий рейтинг BB– находится под особым наблюдением с возможностью понижения.
«Пятерочка» была больше «Перекрестка»
Сеть «Пятерочка» имеет 347 собственных магазинов эконом-класса, расположенных в Москве и Санкт-Петербурге, и более 400 магазинов, работающих по франчайзингу. Продажи собственных магазинов «Пятерочки» в 2005 году составили 1,359 млрд. долларов. В сеть «Перекресток» входит 130 супермаркетов и гипермаркетов в России и на Украине. Продажи компании в 2005 году достигли 1,015 млрд. долларов.
|
