| На долю “АЛРОСА” приходится 25% мировой добычи алмазов, в прошлом году компания добыла алмазов на сумму $1,5 млрд. Выручка “АЛРОСА” по МСФО составила 60 млрд руб., чистая прибыль – 6,35 млрд руб. Правительству России принадлежит 37% акций компании, правительству Якутии – 32%, трудовому коллективу – 23%, улусам (районным образованиям) Якутии – 8%. |
|
Весной прошлого года “АЛРОСА” провела дебютный выпуск пятилетних еврооблигаций на $300 млн. Тогда аналитики назвали размещение очень удачным, так как доходность по бумагам составила 8,1258% годовых. Аналитик банка “Траст” Михаил Галкин отмечает, что сейчас на вторичном рынке еврооблигации “АЛРОСА” хорошо торгуются и доходность по ним составляет 7,8%.
А 6 мая наблюдательный совет “АЛРОСА” одобрил выпуск до конца этого года еще одного транша еврооблигаций на сумму до $800 млн сроком на 10 лет. Заемщиком должна была выступить люксембургская “дочка” алмазной монополии — ALROSA Finance S. A., а андеррайтером — инвестбанк J. P. Morgan.
Однако размещать облигации компания не стала. По словам источника в компании, такое решение было принято из-за “плохой конъюнктуры рынка”. Пик падения котировок ценных бумаг и роста их доходности пришелся на апрель — май. Аналитик ФК “УралСиб” Борис Гинзбург напоминает, что в первой половине года инвесторы ждали резкого увеличения ставки рефинансирования Федеральной резервной системой США (ФРС). В этих условиях, облигации американского казначейства несколько раз взлетали в цене. Многие компании тогда отложили выпуски еврооблигаций, так как не могли спрогнозировать уровень доходности своих бумаг.
Но в итоге ФРС поднимала ставку очень мягко — с1% в начале года до 1,75% сейчас. Поэтому инвесторы ударились в другую крайность, отмечает Гинзбург. Они считают, что повышение ставок не окажет заметного влияния на рынок и вновь перекладываются в облигации развивающихся стран. Поэтому, отмечает сотрудник “АЛРОСА”, компания вновь задумалась о выпуске второго транша евробондов.
В эту пятницу наблюдательный совет намерен обсудить выпуск еврооблигаций. Источник, близкий к наблюдательному совету компании, говорит, что необходимость еще раз получить одобрение совета связана с изменением структуры сделки. Источник в компании утверждает, что речь идет о “технических нюансах”. По его словам, основные параметры выпуска не изменились. Речь по-прежнему идет о 800-миллионном выпуске сроком на 10 лет. Время размещения будет определено после одобрения выпуска наблюдательным советом. “Но очень хочется побыстрее — сейчас хорошие рынки”, — говорит он, добавляя, что компания надеется разместиться до конца этого года.
Аналитики согласны с тем, что компании следует поторопиться с размещением. Сейчас очень благоприятная конъюнктура на рынке, но еще лучше она была две недели назад, отмечает Алексей Ю из “Атона”. По его словам, это объясняется тем, что многие западные фонды показали в 2004 г. невысокую доходность и, чтобы ее повысить, сейчас активно скупают высокодоходные облигации. По его словам, сейчас “АЛРОСА” может рассчитывать на доходность на уровне 9%. Галкин из “Траста” прогнозирует доходность бумаг “АЛРОСА” на уровне 8,5-9%. Он считает, что интерес инвесторов к бумагам госкомпании будет высоким.
Вырученные от размещения средства компания намерена направить на рефинансирование своего долга. По словам источника в “АЛРОСА”, сейчас объем краткосрочных кредитов (выданных на срок менее трех лет) составляет около $300 млн при общем объеме долга в $1,2 млрд. К концу года компания намерена сократить объем задолженности до $1,1 млрд.
|
