|
Акционеры "АвтоВАЗа" по итогам 2002 г. впервые смогут получить дивиденды по обыкновенным акциям. Кроме того, дивиденды для владельцев привилегированных акций завода могут вырасти до 12% от чистой прибыли. Выдвинув эти заманчивые предложения, топ-менеджмент "АвтоВАЗа" предлагает миноритариям завода отказаться от судебной борьбы за поправки в устав завода. Уставный капитал "АвтоВАЗа" разделен на 27,2 млн обыкновенных и 4,9 млн привилегированных акций. Завод ни разу не платил дивиденды по обыкновенным акциям, а по итогам 2001 г. впервые за последние восемь лет заплатил дивиденды по "префам" (около 234,6 млн руб. , или 10% от чистой прибыли). Одновременно на прошлогоднем годовом собрании была утверждена новая редакция устава "АвтоВАЗа", из которой исчез пункт о гарантированных выплатах 10% чистой прибыли в виде дивидендов по "префам". Это возмутило некоторых миноритарных акционеров завода, которые обратились в суд.
В нынешнем году владелец 4000 привилегированных акций "АвтоВАЗа" Виктор Цобенко и шведская компания HQ Fonder Sverige AB (ей принадлежит 197 741 привилегированная акция завода) обратились в арбитражный суд Самарской области с исками. Истцы требовали признать недействительным решение прошлогоднего годового собрания акционеров "АвтоВАЗа", по которому был упразднен пункт устава, предусматривающий фиксированные дивидендные платежи. 14 марта суд удовлетворил иск Цобенко, 2 апреля - иск HQ. А 3 апреля суд по их же просьбе вынес определение об обеспечительных мерах, которые до вступления решения суда в законную силу запрещают совету директоров и собранию акционеров "АвтоВАЗа" принимать какие-либо решения о размере дивидендов и утверждать их.
Сроки подачи апелляции со стороны "АвтоВАЗа" по искам Цобенко и HQ истекают соответственно 27 апреля и 7 мая. Адвокат HQ Валерий Шумилин уверяет, что обеспечительные меры будут действовать до тех пор, пока соответствующие изменения не внесены в устав завода. По словам Шумилина, эти правки можно внести на внеочередном собрании акционеров завода.
Совет директоров "АвтоВАЗа" сформирован в основном из представителей заводского топ-менеджмента, который, в свою очередь, распоряжается контрольным пакетом акций предприятия. Представители "АвтоВАЗа" не раз заявляли, что не собираются возвращать в устав упраздненный пункт: по их словам, завод и так собирается платить хорошие дивиденды.
Годовое собрание акционеров "АвтоВАЗа" состоится 31 мая. В минувший четверг совет директоров завода обсуждал вопросы, связанные с проведением собрания. А в пятницу пресс-служба "АвтоВАЗа" сообщила, что совет все-таки дал собранию рекомендации насчет дивидендов. Менеджмент предложил выплатить 17 руб. на каждую привилегированную акцию (12% от чистой прибыли) и 5 руб. на каждую обыкновенную акцию. Как подчеркивают на заводе, это решение не нарушает судебного табу: оно вступит в силу только в том случае, если запрет суда от 3 апреля будет отменен до годового собрания.
Таким образом, на дивиденды "АвтоВАЗ" может потратить 219,8 млн руб. Это несколько меньше, чем по итогам 2001 г. Но стоит отметить, что чистая прибыль завода в 2002 г. заметно упала: как заявили на "АвтоВАЗе" в пятницу, она составила 700,4 млн руб. против 2,3 млрд в 2001 г.
Щедрость руководства "АвтоВАЗа" стала сюрпризом для аналитиков. Андрей Кормилицын из "Тройки Диалог " считает, что заявление о готовности заплатить владельцам "префов" целых 12% чистой прибыли выглядит как PR-акция. Максим Матвеев из Альфа-банка добавляет, что не ожидал от "АвтоВАЗа" дивидендов (пусть даже столь скромных) по обыкновенным акциям. О том же говорит Владимир Савов из Brunswick UBS.
Миноритарии "АвтоВАЗа" по-разному оценили последнее решение совета директоров. Виктор Цобенко сказал "Ведомостям", что удовлетворен им и хотел бы, чтобы решение было утверждено на собрании акционеров. Сергей Генералов, председатель Ассоциации по защите прав инвесторов, оценил решение совета как "свидетельство готовности к компромиссу" между основными акционерами "АвтоВАЗа" и владельцами привилегированных акций завода. А вот Валерий Шумилин заявил, что компромисс возможен только в одном случае - если в повестку дня годового собрания будет включен вопрос о возвращении в устав пункта о фиксированных дивидендах.
ПРОГНОЗ НЕ СБЫЛСЯ: Аналитики разочарованы величиной ожидаемой чистой прибыли "АвтоВАЗа" за 2002 г. По оценке Владимира Савова из Brunswick UBS, она должна была составить не менее $69 млн. Прогнозы Андрея Кормилицына из "Тройки Диалог " были еще более оптимистичными - $90 - 95 млн. Оба эксперта недоумевают, отчего прибыль "АвтоВАЗа" так резко упала.
|
